报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锌价易涨难跌，锌趋势强度为1，处于中性偏强态势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价25090元/吨，较前日涨2.51%；伦锌3M电子盘收3290美元/吨，较前日涨2.75% [1] - 沪锌主力成交量502358手，较前日增加259257手；伦锌成交量16389手，较前日减少2721手 [1] - 沪锌主力持仓量142972手，较前日增加22673手；伦锌持仓量231380手，较前日增加3117手 [1] - 上海0锌升贴水35元/吨，较前日降15元/吨；LME CASH - 3M升贴水-14.32美元/吨，较前日升5.03美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水35元/吨，较前日升5元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水-25元/吨，较前日降15元/吨；锌锭现货进口盈亏-2034.69元/吨，较前日降123.29元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为5元/吨，较前日升30元/吨；沪锌连三进口盈亏-2012.01元/吨，较前日降43.33元/吨 [1] - 沪锌期货库存33810吨，较前日增加548吨；LME锌库存106700吨，较前日减少25吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4097元/吨，较前日降3元/吨；LME锌注销仓单8575吨，较前日减少275吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金26660元/吨，较前日升840元/吨；LME off warrant（T + 3）31585吨，较前日增加703吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金26085元/吨，较前日升840元/吨；氧化锌≥99.7%为24000元/吨，较前日升700元/吨 [1] 新闻 - 特朗普政府暂不对白银和铂金等关键矿产征关税，转而寻求双边谈判并考虑设定价格底线，缓解市场担忧，华尔街看好白银中期前景但警示短期风险 [2] - 央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，一年期各类再贷款利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整，会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，今年降准降息还有一定空间 [2][3]