报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场供需紧平衡，消息面引发情绪震荡，2605合约在157560 - 166240区间震荡，供给端产量和进口量有变化，需求端预计下月强化、库存或去化，成本端部分价格有波动，不同生产端盈利和排产情况不同，存在利多和利空因素 [8][9][10][13] 各目录总结 每日观点 - 供给端上周产量22535吨、环比增0.51%且高于历史同期，2025年12月产量99200实物吨，预测下月97970实物吨、环比减1.23%；2025年12月进口量26000实物吨，预测下月22500实物吨、环比减13.46% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存96094吨、环比减3.80%，三元材料样本企业库存18432吨、环比减0.80%，预计下月需求强化、库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日环比减少且低于历史同期，外购锂辉石精矿成本152997元/吨、日环比持平，外购锂云母成本148815元/吨、日环比减0.84%，回收端生产成本普遍大于矿石端、生产所得为负，盐湖端季度现金生产成本32231元/吨、成本显著低于矿石端 [9][10] - 基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空 [10] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位、下降幅度有限 [11][12] 基本面/持仓数据 - 行情概览展示了锂辉石、锂云母精矿、电池级碳酸锂等多种产品价格及涨跌幅，如锂辉石（6%）价格2060美元/吨、跌1.90%，电池级碳酸锂价格159000元/吨、跌2.45% [16] - 供给侧数据包括周度和月度开工率、产量、进口量等，如碳酸锂周度开工率87.14%、环比增3.62%，月度产量99200吨、环比增4.04% [18] - 需求端数据涵盖磷酸铁锂、三元材料等库存、开工率、产量、装车量等，如磷酸铁锂周度库存96094吨、环比减3.80%，月度动力电池总装车量93500GWh、环比增11.18% [18] - 展示了碳酸锂、锂矿石、氢氧化锂等供需平衡表，如碳酸锂2025年12月需求 - 130118吨，产量99200吨，进口26000吨，平衡 - 5244吨 [37] - 呈现了碳酸锂、氢氧化锂等成本利润相关图表，如外购锂辉石精矿生产利润、碳酸锂进口利润等 [47] - 展示了碳酸锂、氢氧化锂等库存相关图表，如碳酸锂周度库存109679吨、环比减0.24% [54] - 需求端锂电池部分展示了电池价格、产量、装车量、出口等数据，如月度电芯产量动力三元、动力磷酸铁锂、储能分别有相应数据 [58] - 需求端三元前驱体部分展示了价格、成本、产能利用率、产量等数据，如三元前驱体5系（单晶/动力型）平均价有相应走势 [63] - 需求端三元材料部分展示了价格、成本利润、开工率、产量等数据，如三元材料5系（单晶/动力型）均价有相应走势 [68] - 需求端磷酸铁/磷酸铁锂部分展示了价格、成本利润、产能、开工率、产量、出口量等数据，如动力型磷酸铁锂价格有相应走势 [72] - 需求端新能源车部分展示了产量、出口量、销量、销售渗透率等数据，如新能源车产量插电混动、纯电、新能源车有相应数据 [80]