报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计短期内豆粕期货价格仍将承压 因USDA报告偏空及进口大豆库存高企对市场形成压制 国内豆粕库存维持高位 需求端虽有节前备货迹象但整体消费未见明显改善 技术面看价格已跌破近期震荡区间下沿 空头格局明显 操作上建议投资者保持谨慎 关注后续进口大豆拍卖情况及南美天气变化对市场情绪的影响 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 2026年1月13日 DCE豆粕主力合约开盘价2799元/吨 收盘价2761元/吨 较前一交易日下跌0.9% 最高价2805元/吨 最低价2756元/吨 当日成交量1180639手 持仓量2258105手 [2] 现货市场 - 2026年1月13日 天津豆粕现货价格为3200元/吨 期货主力合约收盘价2761元/吨 基差为439元/吨 市场呈现现货强 期货弱的格局 [5] 影响因素 产业资讯 - 国际市场影响 USDA1月供需报告偏空 美国大豆产量达42.62亿蒲式耳 高于12月预估 巴西25/26年大豆产量上调至1.78亿吨 CBOT大豆3月合约收跌于1050美分/蒲 外围市场消息偏空 [6] - 供需基本面 2026年第1周 进口大豆库存710.25万吨 较上周增加55.81万吨 增幅8.53% 豆粕库存117.02万吨 较上周增加0.26万吨 增幅0.22% 均处于相对高位 显示供应压力 [6] - 市场成交 1月12日全国主要油厂豆粕成交115.93万吨 较上一交易日增加67.51万吨 成交活跃度提升 其中远期基差成交占比93% 集中在2026年5 - 7月 [6] - 成本端变化 1月13日进口大豆到港成本为3848.91元/吨 较上一工作日下跌43.58元/吨 跌幅1.12% 成本支撑有所减弱 [6] 技术分析 - 近5个交易日 豆粕主力合约呈现震荡下行趋势 1月7日至1月13日期间 价格在2756 - 2827元/吨区间波动 整体呈现“M”型走势 1月7日上涨1.74% 随后连续两日下跌 1月12日小幅反弹0.14% 1月13日再度下跌0.90% 显示空头力量占据主导 [6] 行情展望 - 预计短期内豆粕期货价格仍将承压 建议投资者保持谨慎 关注后续进口大豆拍卖情况及南美天气变化对市场情绪的影响 [9]