报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木现货价格近期有触底反弹迹象，期货价格进一步下跌空间有限；1月外盘报价略有下跌、原木期现市场缺乏上涨驱动因素，预计在760 - 790元/m³区间震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 山东辐射松3.9米中A现货尺价格740元，5.9米中A为760元，3.9米小A为680元，5.9米小A为710元 [5] - 江苏辐射松4米中A现货尺价格730元，6米中A为780元，4米小A为670元，6米小A为730元 [5] 外盘报价 辐射松4米中A外盘报价1月价格区间为109 - 112美元/JAS立方米，12月为109 - 113美元/JAS立方米，变动为 - J [5] 期货价格 - LG2605合约本期价格790元/立方米，上期价格789元/立方米 [5] - LG2603合约本期价格780.5元/立方米，上期价格779.5元/立方米 [5] 下游木方价格 - 山东400050100规格木方本期价格1220元，上期价格1220元，变动为0 [5] - 江苏400050100规格木方本期价格1240元，上期价格1240元，变动为0 [5] 供给 - 2025年11月新西兰进口量178.8万m³，10月为149.58万m³；北美材11月进口量9.3万m³，10月为6.77万m³；欧洲材11月进口量15.5万m³，10月为13.09万m³ [5] - 12月22 - 28日当周到船量31万JASm³，12月15 - 21日为52万JASm³ [5] 库存 - 1月8日总库存量269万m³，12月25日为254万m³，12月18日为260万m³，12月11日为272万m³，12月4日为299万m³，11月27日为297万m³ [5] - 1月8日山东库存229万m³，12月25日为185.2万m³，12月18日为181.3万m³，12月11日为188万m³，12月4日为199万m³，11月27日为199万m³ [5] - 1月8日江苏库存48.4万m³，12月25日为52.1万m³，12月18日为61.5万m³，12月11日为68万m³，12月4日为74万m³，11月27日为85.1万m³ [5] 需求 - 1月8日日均出库量5.75万m³，12月25日为5.83万m³，12月18日为6.32万m³，12月11日为6.46万m³，12月4日为6.66万m³，11月27日为6.13万m³ [5] - 1月8日山东出库量2.79万m³，12月25日为2.79万m³，12月18日为3.34万m³，12月11日为3.44万m³，12月4日为3.39万m³，11月27日为3.04万m³ [5] - 1月8日江苏出库量2.35万m³，12月25日为2.44万m³，12月18日为2.52万m³，12月11日为2.5万m³，12月4日为2.71万m³，11月27日为2.62万m³ [5]