报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃纯碱市场产销平淡，玻碱震荡运行，玻璃和纯碱策略均为震荡偏弱 [1][2] - 双硅供需矛盾不突出，铁合金震荡运行，硅锰和硅铁策略均为震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场 - 玻璃主力合约区间震荡，收盘价格小幅下探，现货报价持稳，产销平淡，交投冷清；部分产线冷修开工率回落，但新增产能释放，供应收缩受限；需求端受房地产开工淡季影响，浮法玻璃需求疲软，光伏玻璃刚需采购，需求低迷抵消供应收缩支撑 [1] - 纯碱主力合约宽幅震荡下行，日环比下跌2.05%，现货报价随盘面走低，成交一般，下游刚需补库；开工率高位，累库趋势显著，供应压力大；临近春节下游产线冷修增多，节前补库预期弱，交投谨慎 [1] - 玻璃策略为震荡偏弱，纯碱策略为震荡偏弱，跨期和跨品种无策略 [2] 双硅市场 - 硅锰期货跟随黑色震荡盘整，现货市场震荡运行，主流钢招询盘价5850元/吨未定价，6517北方市场价5630 - 5750元/吨，南方市场价5750 - 5850元/吨；基本面有所改善但库存压力大，钢厂复产和冬储补库有望提升需求；南非关税扰动或提升锰矿成本，关注成本支撑及产量变化 [3] - 硅铁期货震荡盘整，现货市场波动不大，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250 - 5350元/吨，75硅铁价格报5750 - 5850元/吨；基本面矛盾可控，企业降负荷但下游采购放缓厂库增加，钢厂复产和冬储补库有望改善需求；陕西差别电价政策影响情绪回暖，但明年电价或下移且产能过剩，实际影响有限，关注企业检修及产区电价政策 [3] - 硅锰策略为震荡，硅铁策略为震荡 [4]