报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各品种预计震荡运行，包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯，受地缘局势、供需、成本等因素影响[1][2][4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四油价大幅下挫，WTI 2 月合约跌 2.83 美元至 59.19 美元/桶，跌幅 4.56%；布伦特 3 月合约跌 2.76 美元至 63.76 美元/桶，跌幅 4.15%；SC2602 跌 12.2 元/桶至 439.2 元/桶，跌幅 2.70%。特朗普暗示暂缓对伊动武，伊朗局势缓和使地缘溢价消退，油价回落，美国对伊制裁影响持续，短期冲突加剧概率下降，国内央行降息，海外关注美联储议息会议，预计油价震荡[1] - 燃料油：周四 FU2603 收涨 1.33%报 2586 元/吨，LU2603 收跌 0.48%报 3087 元/吨，伊朗局势扰动下油价先涨后跌，下游油品除 FU 外小幅下跌。截至 1 月 12 日当周，新加坡陆上库存增 6.5 万桶，富查伊拉库存增 114.2 万桶。低硫市场供应充足，高硫市场获温和支撑，委内瑞拉原油供应或利空，预计短期价格随油价波动，关注地缘局势[2] - 沥青：周四 BU2602 收涨 1.38%报 3168 元/吨，本周国内企业出货量环比增 1.0%，改性沥青企业产能利用率环比增 0.1%、同比增 2.6%。委内瑞拉局势使加工原料趋紧，成本支撑加强，炼厂供应下降，价格涨势明显，预计市场处于"弱需求现实"与"强成本预期"博弈，价格企稳偏强[2] - 聚酯：TA605 收跌 1.33%，EG2605 收跌 1.29%，PX 主力合约收跌 1.82%，江浙涤丝产销偏弱。新疆装置低负荷运行，华东装置计划降负荷，宁波装置停车检修。美国运输原油，伊朗局势不稳定，油价下探带动回调，需求端低加工差下工厂停车检修，终端放假，预计短期震荡回调[4] - 橡胶：周四沪胶主力 RU2605、NR 主力、丁二烯橡胶 BR 主力均下跌。宏观预期回暖商品普涨，胶价反弹，但低产季后弹性下降，累库压力或使胶价承压，预计宽幅震荡[4] - 甲醇：周四太仓现货 2240 元/吨等，1 月到港下滑但 MTO 装置负荷下降，港口去库压力显现，预计维持底部震荡，伊朗局势紧张或加剧波动[6] - 聚烯烃：周四华东拉丝价格等情况，油制、煤制等生产毛利有不同情况，PE 各薄膜价格有变化。1 月上游部分装置有临时检修，上旬需求有恢复，下旬临近春节下游停工，预计上旬去库压力不大，下旬库存走高，价格底部震荡[6] - 聚氯乙烯：周四华东、华北、华南市场价格有涨跌互现或稳中略调情况，供给高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，05 合约升水，出口政策影响远月和近月合约，预计价格底部震荡[7] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气等多个品种 1 月 15 日和 14 日的基差等数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、涨跌幅、基差变动等，还提及数据计算方式和单位等信息[8] 市场消息 - 特朗普暗示暂缓对伊动武，国际油价迎去年 10 月以来最大单日跌幅[10] - 多位美联储官员暗示降息，市场预计 1 月 27 - 28 日会议按兵不动[10] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多种主力合约收盘价图表，时间跨度为 2022 - 2026 年[11][12] - 主力合约基差：展示原油、燃料油等多种主力合约基差图表[29] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青等合约价差图表[42] - 跨品种价差：展示原油内外盘、B - W 价差等跨品种价差图表[58] - 生产利润：展示 LLDPE、PP 等生产利润图表[66] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有丰富经验和多项荣誉[71] - 能源化工研究总监杜冰沁，获多项分析师奖，团队获优秀产业服务团队奖[72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获新锐分析师等称号，团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖[73] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，获优秀作者称号，团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖[74] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路 729 号 6 楼、703 单元，电话 021 - 80212222，传真 021 - 80212200，客服热线 400 - 700 - 7979，邮编 200127[76]