报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期双胶纸厂库仓单集中注册，01合约交割压力缓解，双胶纸期货突破前高压力较大；当前价格下，01接货多头或有一定交割利润，现货价格未进一步下跌时期货价格进一步下跌空间不大，整体预计在1100 - 4300元/吨区间震荡，需关注01合约首次交割后多头的接货处置成本 [6] 各部分内容总结 双胶纸期货数据 - 2026年1月15日，0P2603合约价格4110元，较前一日跌0.10%；主力合约持仓量15236，较前一日降1.05% [3] 现货价格数据 - 双胶纸方面，山东高白天鹅、本白天阳、本白牡丹，广东高白蓝叶，北京高白瑞雪等品牌价格日环比和周环比均无变化 [3] - 铜版纸方面，广东晨鸣雪兔价格4600元，日环比0.00%，周环比 - 1.08%；广东华夏太阳、金东东帆，山东晨鸣雪兔、太阳天阳价格日环比和周环比均无变化 [3] 造纸原料数据 - 山东阔叶金鱼价格5515元，日环比 - 0.63%，周环比 - 0.90%；山东针叶银星价格4730元，日环比 - 0.21%，周环比 - 0.21%；山东针叶俄针价格5090元，日环比 - 0.88%，周环比 - 0.97% [4] 双胶纸供需数据 - 产量：2026年1月9日为20.3万吨，2025年12月产量在20.4 - 20.78万吨之间 [4] - 产能利用率：2026年1月9日为54.22%，2025年12月在52.10% - 53.43%之间 [4] - 厂内库存：2026年1月9日为138.5万吨，2025年12月在138.9 - 139.5万吨之间 [4] - 社会库存：2026年1月9日为53.8万吨，2025年12月在54 - 55.1万吨之间 [4] 双胶纸生产毛利 - 化机浆为主：2026年1月9日为335元/吨，2025年11 - 12月在351 - 418元/吨之间 [4] - 阔叶浆为主：2026年1月9日为21元/吨，2025年11 - 12月在 - 10 - 146元/吨之间 [4]