分组1：报告行业投资评级 无 分组2：报告的核心观点 - 棉花短期震荡运行，中长期棉价上方或有空间，周四ICE美棉下跌0.57%报64.62美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.61%报14675元/吨，主力合约持仓环比降6537手至83.58万手，棉花3128B现货价指数降65元/吨至15550元/吨；海外地缘动荡，1月美国大概率不降息，美元指数偏强震荡；USDA1月报告调减美棉产量预期值，调增中国棉花产量、消费量预期值；终端纺服出口同比下降，中游纺企原料库存储备差异大，关注节前补货动作[1] - 白糖震荡偏弱，广西、云南制糖集团部分报价下调10元/吨；原糖受能源价格下行和印度产量提升影响承压下行，需关注泰国、印度生产进度；国内现货市场成交温和，进口调控有想象空间托底下方，但5300整数关口以上保值压力显著[1] 分组3：日度数据监测 - 棉花3 - 5合约价差为 -15，环比降5；主力基差1297，环比增137；新疆现货价15727，环比增10；全国现货价15972，环比增2[2] - 白糖3 - 5合约价差为3，环比增3；主力基差100，环比增29；南宁现货价5360，环比降10；柳州现货价5380，环比增10[2] 分组4：市场信息 - 1月15日棉花期货仓单9329张，较上日增加493张，有效预报1209张[3] - 1月15日国内部分地区棉花到厂价：新疆15727元/吨，河南15968元/吨，山东16060元/吨，浙江16168元/吨[3] - 1月15日纱线综合负荷49，较前一日持平；纱线综合库存26.5，较前一日降0.1；短纤布综合负荷51，较前一日持平；短纤布综合库存32.7，较前一日降0.1[3] - 1月15日白糖现货价：南宁5360元/吨，较前一日降10元/吨；柳州5380元/吨，较前一日持平[3] - 1月15日白糖期货仓单14126张，较前一日增加4387张，有效预报755张[4] 分组5：图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表[6][9][11] - 包含白糖主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表[14][17] 分组6：研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关分析师称号[19] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，多次获奖[20] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，多次获奖[21] 分组7：联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元[24] - 公司电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127[24]