报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 单边方面BR震荡上行，看多逻辑未改；套利方面关注多BR空RU或NR [3] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 收盘价12190元/吨，较前值12250元/吨下跌60元，跌幅0.49%；结算价12250元/吨，较前值12255元/吨下跌5元，跌幅0.04% [3] - 国内盘面持仓量100576手，较前值减少26996手，跌幅15.25%；成交量150035手，较前值177031手减少26996手 [3] - 仓单数量26330手，较前值无变化；连一连二价差-40元/吨，较前值-35元/吨下跌10元，跌幅40%；连二-连三价差25元/吨，较前值5元/吨上涨20元，涨幅125% [3] - 连一连三价差-30元/吨，较前值-45元/吨上涨15元，涨幅33.33%；连二-连四价差35元/吨，较前值40元/吨下跌5元，跌幅12.5%；BR - RU价差105元/吨，较前值-3910元/吨上涨4015元，涨幅102.69% [3] - BR - NR价差-660元/吨，较前值-765元/吨上涨105元，涨幅13.73%；BR/7.33*SC为1.1630，较前值1.1634下跌0.0004，跌幅0.04% [3] 现货市场 - 中石化化销及中石油主要销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格累计上调200元/吨；截止2026年1月15日，中石化化销BR9000出厂价格在12100元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在12100 - 12300元/吨 [3] - 山东市场顺丁橡胶价格震荡走强，现货价格区间上移至11500 - 12200元/吨；丁二烯端受国内需求良好及出口成交传闻影响持续冲高，顺丁橡胶生产成本大幅走高 [3] - 国内顺丁橡胶产能利用率维持高位，多数品牌现货资源充足，供应端压力不大；贸易商积极试探挺价，但下游终端采购表现消极且压价坚决，成交不佳 [3] - 截止1月14日收盘，两油资源商谈重心在12000 - 12200元/吨附近震荡，民营资源商谈重心上移至11600 - 11700元/吨 [3] 产业链情况 - 碳四抽提成本6681.15元/吨，较前值6745.34元/吨下跌64.19元，跌幅0.96%；碳四抽提利润2354.66元/吨，较前值2418.85元/吨下跌64.19元，跌幅2.65% [3] - 氧化脱氢成本8660元/吨，较前值8730元/吨下跌70元，跌幅0.8%；氧化脱氢利润590元/吨，较前值570元/吨上涨20元，涨幅3.51% [3] - 产业链产量11.362万吨，较前值11.340万吨增加0.022万吨，涨幅0.19%；贸易商库存6770万吨，较前值7180万吨减少410万吨，跌幅5.71% [3] 跨品种价差 - 高顺 - BR期现价差-300元/吨，较前值-290元/吨下跌10元，跌幅3.33%；丁苯 - BR价差160元/吨，较前值150元/吨上涨10元，涨幅6.67% [3] - 泰混 - 顺丁价差3150元/吨，较前值3130元/吨上涨20元，涨幅0.64%；泰标 - 顺丁价差1494元/吨，较前值1528元/吨下跌34元，跌幅2.23% [3] - 老全乳 - 顺丁价差3800元/吨，较前值3850元/吨下跌50元，跌幅1.3%；越南3L - 丁本价差-2700元/吨，较前值-2750元/吨上涨50元，涨幅1.85% [3]