行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持评级） [1] 报告核心观点 - 报告认为应重视AI应用板块投资机会，国内外各大厂新模型持续迭代，推动AI应用在垂直场景落地与融合 [1][2] 国外大厂AI应用落地 - 医疗领域：OpenAI推出首个垂直行业旗舰产品ChatGPT Health，平台每周健康咨询量超2.3亿人次，其联合来自60个国家/地区的260多名医生开发HealthBench评估框架，提供超60万次反馈以保障专业性 [7][9]；Anthropic于2026年1月12日发布符合美国HIPAA法案的Claude for Healthcare，覆盖临床服务、医保结算等四大核心场景 [10][14] - 电商与消费电子：亚马逊于2026年1月7日推出AI退货看板，为跨境电商卖家提供全链路智能退货管理解决方案 [15][20]；谷歌将Gemini模型嵌入智能电视、AI冰箱等多终端，其Gemini 3 Pro模型支持1M tokens上下文，Gemini 3 Flash运行速度达Gemini 2.5 Pro的3倍，成本仅为Pro版的1/4 [22] - 技术底座：英伟达于2026年1月5日推出全新Vera Rubin AI平台，集成六款芯片，采用第六代NVLink技术，GPU-GPU带宽达3.6 TB/s，NVL72机架总带宽260 TB/s，预计2026下半年上市 [23][27][28]；同日推出DLSS 4.5，支持超250款游戏/应用 [28] 国内大厂AI应用落地 - 阿里巴巴：旗下“蚂蚁阿福”月活用户超1500万，已与8省市卫健委、18省市医保局合作 [32][33]；于2025年11月17日推出基于Qwen3系列开源模型的千问APP公测，其Qwen3-235B-A22B模型总参数量2350亿，仅激活220亿参数，4张H20显卡即可部署 [34][36] - 字节跳动：火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包大模型将深度协同上线AI互动玩法 [37][38] - Deepseek：预计2026年2月中旬发布V4旗舰模型，采用独创mHC（流形约束超连接）技术，解码速度较前代提升11.6倍，在Design2Code基准测试中以92.0分刷新纪录 [39] - 腾讯：于2026年1月5日推出“AI应用及线上工具小程序成长计划”，为新开发者提供6个月免费云开发资源、1亿Token的腾讯混元2.0文生文模型额度及1万张文生图额度 [40][41] - 资本化进展：智谱于2026年1月8日在港上市，上市前累计募资约83.63亿元，截至1月13日股价上涨56.45%；MiniMax于2026年1月9日在港上市，截至1月13日股价上涨212.12% [2][42][43][44] 产业链梳理 - 报告按应用方向梳理了A股及港股相关标的，涵盖多模态、医疗、游戏、金融、办公、工业等多个领域 [49]