报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期甲醇市场存在供应端伊朗地缘扰动与国内高库存、需求端疲软与成本支撑的博弈 ，市场热点包括伊朗出口变化、MTO开工率回升预期、库存去化节奏 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 甲醇期货最新价2288元/吨，涨跌幅1.15%，当前基差处于历史低位区间，近5个交易日基差收窄幅度显著，因期货价格相对走强 [2] - 当前基差低于近一年均值，显示期货市场对未来供需预期略好于现货，套利空间有限，交割意愿或偏弱 [2] 影响因素 - 国内甲醇产能利用率维持高位，部分装置因利润亏损检修，产量微增；国际上伊朗局势扰动出口预期，或使全球供应边际收缩，潜在供应扰动因素有伊朗地缘冲突、国内环保限产 [4] - 下游MTO装置开工率维持低位，因利润受限，需求疲软制约价格上行；其他下游需求平稳，消费边际变化为中性偏弱 [4] - 港口库存持续累库，处于历史高位区间，因进口到港增加叠加需求疲软；生产企业去库，贸易商补库意愿不足，高库存压制价格，库消比上升，供需格局宽松 [5] - 近期进口量增加因前期国际低价货源到港，后期伊朗出口预期下降或致进口量减少，影响因素有伊朗地缘局势、汇率波动，进口依存度高，国际供应变化对国内价格影响显著 [5] 行情展望 - 短期供应端存在伊朗地缘扰动与国内高库存的博弈，需求端存在疲软与成本支撑的博弈 [7] - 市场主要讨论热点包括伊朗出口变化、MTO开工率回升预期、库存去化节奏 [7]