报告行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”（维持）[1] 报告核心观点 - 机器人行业产业化趋势明显，国内产业链具备先发优势，建议关注回调机遇[2] - 工程机械行业景气度上升，内外需增长态势有望延续[2] 根据相关目录分别总结 一、行情回顾 - 截至2026年1月15日，申万机械设备行业双周上涨6.09%，跑赢沪深300指数3.47个百分点，在申万31个行业中排名第10名[3][12] - 从二级板块双周表现看，通用设备板块涨幅最大，为8.17%，自动化设备板块上涨8.01%，专用设备板块上涨5.40%，轨交设备Ⅱ板块上涨2.19%，工程机械板块上涨1.80%[3][16] - 个股方面，双周涨幅前三为锋龙股份（94.92%）、利欧股份（84.40%）、邵阳液压（52.14%）[3][18][20] - 双周跌幅前三为大业股份（-24.18%）、海昌新材（-15.42%）、冰轮环境（-13.98%）[1][20][21] 二、板块估值情况 - 截至2026年1月15日，申万机械设备板块PE TTM为35.17倍，高于近一年平均值29.22倍约20.36%[1][23] - 细分板块估值：通用设备PE TTM为50.88倍，专用设备为36.21倍，轨交设备Ⅱ为17.52倍，工程机械为23.96倍，自动化设备为55.29倍[1][23] 三、数据更新 - 2025年12月主要工程机械产品销量同比数据：挖掘机23095台（+19.24%），装载机12236台（+30.03%），汽车起重机1911台（+38.08%），履带起重机385台（+68.12%），随车起重机2664台（+32.23%），叉车111363台（+0.03%）[52] - 2025年12月工程机械主要产品月平均工作时长为76.5小时，同比下降18.6%，月开工率为51.80%，同比下降12.50个百分点[54] 四、产业新闻 - 杭州市“十五五”规划建议提出积极推进人工智能创新发展第一城建设，布局具身智能机器人等重点领域[52] - 2025年全球人形机器人新增装机量约为16000台，CR5市占率约73.00%，前五名为智元机器人（约30.40%）、宇树科技（约26.40%）、优必选（约5.20%）、乐聚（约4.90%）、特斯拉（约4.70%）[54] 五、公司公告 - 大族数控预计2025年归母净利润为7.85亿元至8.85亿元，同比增长160.64%至193.84%[54] - 创世纪预计2025年营收为50.66亿元至55.26亿元，同比增长10%至20%，但归母净利润为1.31亿元至1.66亿元，同比下降45%至30%[54] - 杭叉集团预计2025年归母净利润为21.13亿元至23.15亿元，同比增长4.52%至14.48%[54] 六、本周观点 - 机器人：2025年人形机器人新增装机量1.6万台，行业集中度高（CR5超70%），随着大规模量产，产业化趋势明显，将加速渗透至多个应用领域，国内产业链完善且性价比高，企业将占据先发地位，建议关注汇川技术、绿的谐波[2][55] - 工程机械：2025年挖机销量同比增长16.97%，12月内外销同环比维持增长，行业景气度上升，国内重大工程开工将支撑需求，海外降息预期及矿山需求驱动下，海外增长态势有望延续，建议关注三一重工、恒立液压[2][55] - 推荐标的及理由：汇川技术（通用伺服国内市占率名列前茅）、绿的谐波（谐波减速器国内龙头）、三一重工（挖掘机行业龙头）、恒立液压（挖机油缸市占率超50%）[56]