报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内郑糖本周多次尝试上攻5300元/吨整数关口但未能成功站稳，基本面总体供应充裕新糖大量上市、仓单快速增加、12月进口预估同比上升且受外部市场价格拖累，不过广西出现寒潮预警需关注天气影响，短期预计仍维持震荡走势；国际糖市有所走弱供应压力较大，印度食糖产量和产糖率高于去年同期，巴西压榨进度较快或提前完成压榨工作，总体维持弱势下方支撑参考14美分/磅，操作建议以短线交易为主 [55][56] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格走势：郑糖小幅震荡周度跌幅0.38%，ICE期糖走低周度跌幅2.01% [8] - 现货价格及基差走势：未详细提及数据情况 [9] - 广西、云南销售情况：未详细提及数据情况 [15] - 食糖进口情况：11月进口43万吨同比减少9万吨，以ICE期糖03月合约14.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4019元/吨，配额外进口成本为5090元/吨；泰国配额内进口成本为4078元/吨，配额外进口成本为5166元/吨 [20] - 国内工业库存：2025/26榨季11月工业库存约为70万吨，较去年同期减少5.89万吨 [23] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计14881张，较上一周增加4313张，仓单数量为14126张，有效预报755张 [31] - 巴西生产进度：12月上半月累计压榨量5.98亿吨，同比减少2.36%，产糖4015.8万吨，同比增加0.86% [35] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.91%，去年同期为48.19% [40] - 巴西食糖月度出口：巴西12月糖出口量为291.3万吨，较去年同期增加2.9% [42] - 国际主产区天气情况：巴西主产降雨充沛有利于甘蔗生长，印度几无降水有利于甘蔗压榨 [51] 后市展望 - 国内市场短期郑糖预计维持震荡走势，国际糖市维持弱势下方支撑参考14美分/磅，操作建议以短线交易为主 [55][56]