核心观点 - 国内市场呈现缩量整理、走势分化的格局，主要指数涨跌互现，成交额较前一日大幅下降[1][11] - 央行推出包括下调再贷款再贴现利率、增加专项再贷款额度在内的“组合拳”以支持经济高质量发展，并表示今年降准降息仍有空间[12] - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元，其中政府债券净融资同比大幅多增[18] - 美国宣布对部分半导体产品加征25%关税，涉及英伟达和超威（AMD）的特定AI芯片[21][22] 市场表现总结 - 国内市场：上证综指收于4112.6点，下跌0.33%；深证成指收于14306.73点，上涨0.41%；创业板指上涨0.56%；科创50下跌0.46%[1][5][11] - 市场成交：万得全A成交额共29385亿元，较前一日大幅下降[1][11] - 行业表现：30个中信一级行业中仅8个上涨，基础化工、电子及有色金属涨幅居前，综合金融、国防军工及传媒跌幅较大[1][11] - 概念板块：先进封装、钴矿及光刻机等指数表现活跃[1][11] - 个股表现：当日A股市场共2230只个股上涨，3121只下跌；65只个股涨停，72只个股跌停[12] - 海外市场：美国三大股指小幅收涨，道指涨0.6%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.25%；英伟达股价涨逾2%[2][5] 宏观经济与政策 - 社会融资规模：2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元[3][18] - 对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元[18] - 政府债券净融资13.84万亿元，同比多2.54万亿元[18] - 企业债券净融资2.39万亿元，同比多4825亿元[18] - 货币供应：2025年12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%；狭义货币（M1）余额115.51万亿元，同比增长3.8%[24] - 央行政策“组合拳”： - 下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点[3][12][19] - 增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款[12] - 科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元并扩大支持范围[12] - 将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%[12] - 城市发展指导：《求是》杂志发表重要文章，指出我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展转向存量提质增效为主的阶段，并部署了优化城市体系、建设创新宜居城市等七方面重点任务[13][14][15][16] 行业与公司动态 - 半导体行业：美国宣布对部分进口半导体及制造设备加征25%关税，依据《1962年贸易扩展法》第232条款[21][22] - 加征关税产品涉及英伟达H200芯片和超威（AMD）MI325X人工智能加速器芯片[21] - 用于数据中心、研发等领域的半导体产品不在加征关税范围内[22] - 国际贸易关系：商务部回应日本对中方出口管制措施的质疑，指出中方措施根源在于日本首相的错误言行，目的是制止“再军事化”和拥核企图[3][19][20]