报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线冲高回落，涨跌幅为+1.94%，振幅19.43%，截止本周主力合约收盘报价146200元/吨 [7] - 宏观上，4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，4月1日至12月31日电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [7] - 基本面原料端，锂矿报价走高，矿商高位出货意愿加强，冶炼厂原料库存暂充足但采买谨慎；供给端，盘面波动使上游出货态度分歧，库存积累，生产稳定；需求端，下游对锂价敏感，高价谨慎刚需采买，锂价回落询价积极，总体消化库存，态度谨慎；整体产业库存去库速率放缓 [7] - 观点为轻仓震荡交易，注意控制交易节奏和风险 [7] 各目录总结 期现市场情况 - 期价震荡走强，截至2026年1月16日，碳酸锂近远月跨期价差为10100元/吨，周环比增加14400元/吨，主力合约收盘价146200元/吨，周环比增加2780元/吨 [13] - 现货价格走高，截至2026年1月16日，电池级碳酸锂均价为158000元/吨，周环比增加18000元/吨，主力合约基差11800元/吨，较上周环比增长15220元/吨 [17] 上游市场情况 - 锂辉石价格走强，截至2026年1月16日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为1925美元/吨，周环比增加325美元/吨，本周美元兑人民币即期汇率为6.9698，周环比降幅0.16% [23] - 锂云母报价走高，截至2026年1月16日，磷锂铝石均价为17150元/吨，周环比增加1075元/吨，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为6400元/吨，周环比增加400元/吨 [27] 产业情况 供应端 - 据海关总署统计，截至2025年11月，碳酸锂当月进口量为22055.19吨，较10月减少1825.51吨，降幅7.64%，同比增幅14.66%；当月出口量为759.243吨，较10月增加513.33吨，增幅208.75%，同比增幅249% [33] - 据CBC统计，截至2025年12月，碳酸锂当月产量为56820吨，较11月增加2840吨，增幅5.26%，同比增幅50.08%；当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32% [33] 需求端 - 六氟磷酸锂报价走弱，截至2026年1月16日，均价为15.4万元/吨，周环比减少0.35万元/吨；截至2025年12月，电解液当月产量为233150吨，较11月增加2100吨，增幅0.91%，同比增幅44.19% [36] - 磷酸铁锂价格走高，截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为4.71万元/吨，周环比增加0.2万元/吨；截至2025年12月，磷酸铁锂正极材料当月产量为269330吨，较11月增加440吨，增幅0.16%，同比增幅32.48%；当月开工率为60%，环比-3%，同比-6% [39] - 三元材料价格走高，截至本周最新数据，三元材料811型、622型、523型继续走强；截至2025年12月，三元材料当月产量为60430吨，较11月减少1090吨，降幅1.77%，同比增幅16.26%；当月开工率为50%，环比-1%，同比5% [44] - 锰酸锂价格走高，截至本周最新数据，均价为5.25万元/吨，周环比增加0.35万元/吨；截至2025年12月，锰酸锂当月产量为10030吨，较11月减少180吨，降幅1.76%，同比增幅1.52% [49] - 钴酸锂报价增加，截至本周最新数据，均价为400500元/吨，周环比增加12500元/吨；截至2025年12月，钴酸锂当月产量为15770吨，较11月减少280吨，降幅1.74%，同比增幅118.72% [52] 应用端 - 新能源汽车销量减少，据中汽协数据，截至2025年12月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为47.94%，环比0.45%，同比7.01%；当月产量为1718000辆，环比-8.62%；销量为1710000辆，环比-6.2% [55] - 新能源汽车出口量同比增长，据中汽协统计，截至2025年12月，新能源汽车累计出口量为261.5万辆，同比增幅103.66% [59] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为-1.38，有逆向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [62]