报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场行情窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂价较上周期持平，随着价格上行下游跟进放缓 [6] - 前期部分检修装置恢复使尿素产量增加，下周预计产量变化幅度有限；农业需求处淡季但局部有增加趋势，工业维持刚需采购，复合肥需求推进对尿素形成支撑；本周企业库存下降，但价格上涨或使下游追涨放缓，短期去库幅度预计有限 [6] - UR2605合约短线预计在1750 - 1830区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场行情窄幅波动，截止本周四山东中小颗粒主流出厂至1720 - 1760元/吨，较上周期持平，价格上行下游跟进放缓 [6] - 行情展望：前期检修装置恢复使产量增加，下周暂无企业停车计划，3 - 5家停车企业可能复产，预计产量变化有限；农业需求处淡季，局部有返青肥储备需求但增量有限，工业维持刚需采购，复合肥需求推进产能利用率提升，部分企业产销平衡出货加快，本周库存下降，但价格上涨下游追涨或放缓，短期去库幅度有限 [6] - 策略建议：UR2605合约短线预计在1750 - 1830区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.79% [12] - 跨期价差：截止1月16日，UR 5 - 9价差在28 [15] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至1月16日，郑州尿素仓单13355张，较上周+505张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至1月15日，山东地区主流价1760元/吨，+0；江苏地区主流价1770元/吨，+10 [26] - 外盘价格走势：截至1月15日，尿素FOB中国402.5美元/吨，较上周+2.5美元/吨 [30] - 基差走势：截至1月15日，尿素基差为 - 41元/吨，较上周 - 14元/吨 [35] 产业链分析 上游情况 - 煤炭及天然气价格走势：截至1月14日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周+0元/吨；截至1月15日，NYMEX天然气收盘3.14美元/百万英热单位，较上周+0美元/百万英热单位 [38] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至1月15日，中国尿素生产企业产量140.51万吨，较上期涨3.35万吨，环比涨2.44%；产能利用率85.25%，较上期涨2.03%，本周新增2家停车2家复产，产量小幅增加 [41] - 企业库存及港口库存变动：截至1月15日，中国尿素港口样本库存量13.4万吨，环比减少0.6万吨，环比跌幅4.29%；截至1月14日，中国尿素企业总库存量98.61万吨，较上周减少3.61万吨，环比减少3.53% [44] - 出口情况：2025年11月尿素出口60.18万吨，环比跌49.95% [47] 下游情况 - 复合肥及三聚氰胺开工率：截至1月15日，复合肥产能利用率在40.08%，环比提升2.91个百分点，预计下周期稳中窄幅提升；中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.18%，较上周提升7.83个百分点 [52]