报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 玻璃产线长期亏损加速产能出清，春节前部分产线有冷修计划，供给端或进一步收缩；但房地产开发投资及资金到位情况同比下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未见好转；宏观情绪略有回暖，但下游采购情绪不佳，预计价格短期震荡运行，需注意日线下破20均线后走弱的可能；后续关注宏观政策变化以及产线冷修情况 [4] 各目录要点总结 市场行情回顾 - 期货市场：玻璃主力高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带走缩口喇叭形态，短期震荡信号，盘中压力关注日线60均线附近，支撑关注日线20均线附近；成交量较昨日增87万手，持仓量较昨日增12255手；日内最高1125，最低1084，收盘1103，较昨结算价涨14元/吨，涨幅1.29% [1] - 现货市场：华北市场价格灵活，整体偏弱；华东淡稳，下游拿货积极性不佳，刚需为主；华中、华南偏稳运行，下游刚需采购为主 [1] - 基差：华北现货价格1020，基差 -83元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截止1月15日，本周浮法玻璃总产量105.23万吨，环比 -0.65%，同比 -4.28%；行业平均开工率71.38%，环比 -0.58%；平均产能利用率75.14%，环比 -0.49%；本周暂无产线放水或点火，1条前期点火产线出玻璃，部分产线负荷恢复，日产量小幅增长 [2] - 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5301.3万重箱，环比 -250.5万重箱，环比 -4.51%，同比 +20.89%；折库存天数23天，较上期 -1.1天；玻璃企业整体库存呈下降趋势，多数区域受销售政策、市场情绪和产能缩减利好影响，企业库存向中下游转移下降，后市仍有下降预期 [2] - 需求：全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比 +7.9%，同比 +86.4%；春节临近，南北区域深加工订单走势分化，南方订单可执行天数略增，部分可维持20天以上，北部及中部区域订单下滑 [2] - 利润：天然气浮法玻璃周均利润 -164.40元/吨，环比 +22.00元/吨；煤制气浮法玻璃周均利润 -69.01元/吨，环比 +4.82元/吨；石油焦浮法玻璃周均利润3.93元/吨，环比 +9.71元/吨 [3] 主要逻辑总结 供应端产能或进一步收缩，需求端地产需求未见好转，宏观情绪回暖但下游采购不佳，价格短期或震荡运行，关注日线下破20均线走弱可能，后续关注宏观政策和产线冷修情况 [4]