报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周玉米现货震荡偏强，受中下游补库而基层惜售影响；期货上涨，近月C03合约涨幅较大，受现货上涨、盘面贴水较高提振，C3 - C5价差明显走强 [7] - 新作玉米售粮进度偏快，但近几周推进速度下降，反映基层惜售心理增强；进口玉米理论利润较好，但未来到港依然有限 [7] - 生猪及禽类存栏偏高，对饲料有较强刚性需求，但整体利润不佳及去产能预期下，饲料企业大幅提升原料库存动力不足；过去一周饲料企业原料库存天数上升是春节前备货推动，目前库存接近正常水平，进一步增加库存空间有限 [7] - 东北深加工企业原料库存偏低，山东库存处于中性水平，深加工企业总体库存使用比继续回升，但仍处于偏低水平 [7] - 近期北港库存回落，南方港口库存上升，整体库存水平仍偏低 [7] - 目前中下游环节库存水平偏低，在总体需求预期不佳及政策性粮源补充供应背景下，玉米市场支撑与压力并存，多空博弈拉扯下维持动态平衡，操作上建议震荡思路 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度分析与展望 - 涵盖玉米期货市场变化、现货市场变化、区域价差、售粮进度、进口、饲料养殖需求、饲料产量、深加工需求、替代品、北港玉米动态、南港玉米动态、南港谷物动态等方面 [4][9][69] 国内玉米市场动态 - 涉及玉米淀粉期货、现货、玉米 - 淀粉价差、生产与库存、下游需求、木薯淀粉等内容 [4][9][69] 国际玉米市场动态 - 包含美国玉米期货市场、播种生长进度、出口销售，以及巴西玉米作物进展等信息 [4][9][101]