量化模型与构建方式 1. 模型名称：沪深300增强组合[4][8] * 模型构建思路：基于多因子模型构建的沪深300指数增强策略，旨在获取超越基准指数的超额收益[4] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现。通常此类模型会基于一系列选股因子（如风格、技术、基本面因子）对沪深300成分股进行综合评分，选取得分较高的股票构建组合，并可能进行权重优化以控制跟踪误差[4][8] 2. 模型名称：中证500增强组合[4][8] * 模型构建思路：基于多因子模型构建的中证500指数增强策略，旨在获取超越基准指数的超额收益[4] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现。构建逻辑与沪深300增强组合类似，但应用于中证500成分股池[4][8] 3. 模型名称：中证1000增强组合[4][8] * 模型构建思路：基于多因子模型构建的中证1000指数增强策略，旨在获取超越基准指数的超额收益[4] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现。构建逻辑与前述增强组合类似，但应用于中证1000成分股池[4][8] 4. 模型名称：进取组合[8] * 模型构建思路：以中证500为基准的多因子选股组合，风格可能更为激进[8] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现[8] 5. 模型名称：平衡组合[8] * 模型构建思路：以中证500为基准的多因子选股组合，风格可能较为均衡[8] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现[8] 6. 模型名称：绩优基金的独门重仓股组合[4][8] * 模型构建思路：通过筛选绩优基金的独门重仓股来构建投资组合，利用基金经理的选股能力获取超额收益[4] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现。通常逻辑是定期分析绩优基金（如业绩排名靠前）的持仓报告，筛选出被少数基金独家重仓持有的股票构成组合[4][8] 7. 模型名称：盈利、增长、现金流三者兼优组合[4][8] * 模型构建思路：筛选在盈利能力、成长性和现金流质量三个维度均表现优异的股票构建组合[4] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程和筛选标准，仅展示了其业绩表现[4][8] 8. 模型名称：PB-盈利优选组合[4][8] * 模型构建思路：结合低市净率（PB）和高盈利能力的选股策略，旨在寻找有基本面支撑的低估值股票[4][28] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程和因子权重，仅展示了其业绩表现[4][8][28] 9. 模型名称：GARP组合[8][32] * 模型构建思路：采用“合理价格成长”策略，兼顾公司的成长性和估值水平[8][32] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现[8][32] 10. 模型名称：小盘价值优选组合1[8][34] * 模型构建思路：在微盘股中优选具备价值特征的股票构建组合[8][34] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现[8][34] 11. 模型名称：小盘价值优选组合2[8][36] * 模型构建思路：在微盘股中优选具备价值特征的股票构建的另一个组合，可能与组合1的筛选标准或权重不同[8][36] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现[8][36] 12. 模型名称：小盘成长组合[4][8] * 模型构建思路：在微盘股中优选具备高成长特征的股票构建组合[4][38] * 模型具体构建过程：报告未详细描述具体构建过程，仅展示了其业绩表现[4][8][38] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：市值因子[42] * 因子构建思路：衡量公司规模大小的风格因子[42] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常为股票的总市值。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值低（小市值）的股票构成多头组合，因子值高（大市值）的股票构成空头组合[41][42] 2. 因子名称：PB因子[42] * 因子构建思路：市净率，衡量估值水平的风格因子[42] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常为股价除以每股净资产。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值低（低PB）的股票构成多头组合，因子值高（高PB）的股票构成空头组合[41][42] 3. 因子名称：PE_TTM因子[42] * 因子构建思路：滚动市盈率，衡量估值水平的风格因子[42] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常为股价除以最近十二个月每股收益。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值低（低PE）的股票构成多头组合，因子值高（高PE）的股票构成空头组合[41][42] 4. 因子名称：反转因子[48] * 因子构建思路：技术类因子，认为过去一段时间跌幅较大的股票未来可能反弹，涨幅较大的股票未来可能回调[48] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常计算过去一段时间的收益率并取负值。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值高（过去表现差）的股票构成多头组合，因子值低（过去表现好）的股票构成空头组合[41][48] 5. 因子名称：换手率因子[48] * 因子构建思路：技术类因子，衡量股票交易活跃程度[48] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常为一段时间内的成交股数除以流通股本。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值低（低换手）的股票构成多头组合，因子值高（高换手）的股票构成空头组合[41][48] 6. 因子名称：波动率因子[48] * 因子构建思路：技术类因子，衡量股票价格波动风险[48] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常计算过去一段时间收益率的标准差。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值低（低波动）的股票构成多头组合，因子值高（高波动）的股票构成空头组合[41][48] 7. 因子名称：ROE因子[53] * 因子构建思路：净资产收益率，衡量公司盈利能力的核心基本面因子[53] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常为净利润除以净资产。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值高（高ROE）的股票构成多头组合，因子值低（低ROE）的股票构成空头组合[41][53] 8. 因子名称：SUE因子[53] * 因子构建思路：标准化未预期盈余，衡量公司盈利增长超预期程度的基本面因子[53] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常为（当期实际EPS - 预期EPS）除以历史盈利波动的标准差。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值高（盈利超预期多）的股票构成多头组合，因子值低（盈利低于预期）的股票构成空头组合[41][53] 9. 因子名称：预期净利润调整因子[53] * 因子构建思路：反映分析师对公司未来盈利预测调整方向的基本面因子[53] * 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式。通常计算一段时间内分析师对未来净利润一致预期的调整幅度。在因子测试中，将股票按因子值排序，因子值高（盈利预期上调）的股票构成多头组合，因子值低（盈利预期下调）的股票构成空头组合[41][53] 模型的回测效果 （数据期间：2025年12月31日至2026年01月16日）[8] 1. 沪深300增强组合，绝对收益5.64%，超额收益3.44%，跟踪误差4.23%，最大相对回撤0.38%[8] 2. 中证500增强组合，绝对收益7.98%，超额收益-2.30%，跟踪误差4.98%，最大相对回撤4.77%[8] 3. 中证1000增强组合，绝对收益8.89%，超额收益0.50%，跟踪误差6.83%，最大相对回撤2.78%[8] 4. 进取组合，绝对收益7.28%，超额收益-3.00%，跟踪误差20.28%，最大相对回撤12.81%[8] 5. 平衡组合，绝对收益8.34%，超额收益-1.93%，跟踪误差17.57%，最大相对回撤11.94%[8] 6. 绩优基金的独门重仓股组合，绝对收益8.89%，超额收益2.84%，跟踪误差18.53%，最大相对回撤3.12%[8] 7. 盈利、增长、现金流三者兼优组合，绝对收益1.82%，超额收益-0.38%，跟踪误差10.21%，最大相对回撤3.01%[8] 8. PB-盈利优选组合，绝对收益1.72%，超额收益-0.48%，跟踪误差12.40%，最大相对回撤4.47%[8] 9. GARP组合，绝对收益4.89%，超额收益2.69%，跟踪误差11.68%，最大相对回撤2.90%[8] 10. 小盘价值优选组合1，绝对收益5.91%，超额收益-0.60%，跟踪误差8.50%，最大相对回撤3.40%[8] 11. 小盘价值优选组合2，绝对收益7.92%，超额收益1.40%，跟踪误差8.30%，最大相对回撤1.53%[8] 12. 小盘成长组合，绝对收益6.21%，超额收益-0.31%，跟踪误差10.52%，最大相对回撤2.25%[8] 因子的回测效果 （数据期间：2025年12月31日至2026年01月16日）[42][49][53] 1. 市值因子，全市场多空收益0.16%，沪深300多空收益5.33%，中证500多空收益-9.74%，中证1000多空收益-2.90%[42][43] 2. PB因子，全市场多空收益-5.94%，沪深300多空收益-8.16%，中证500多空收益-12.18%，中证1000多空收益-8.70%[42][43] 3. PE_TTM因子，全市场多空收益-3.25%，沪深300多空收益-7.85%，中证500多空收益-11.41%，中证1000多空收益-6.82%[42][43] 4. 反转因子，全市场多空收益-4.10%，沪深300多空收益-0.84%，中证500多空收益-13.83%，中证1000多空收益-1.38%[49] 5. 换手率因子，全市场多空收益-2.11%，沪深300多空收益-6.95%，中证500多空收益-16.07%，中证1000多空收益-5.47%[49] 6. 波动率因子，全市场多空收益-3.87%，沪深300多空收益-5.98%，中证500多空收益-15.65%，中证1000多空收益-4.06%[49] 7. ROE因子，全市场多空收益1.10%，沪深300多空收益0.13%，中证500多空收益-2.02%，中证1000多空收益1.16%[53] 8. SUE因子，全市场多空收益0.37%，沪深300多空收益2.40%，中证500多空收益-0.62%，中证1000多空收益0.17%[53] 9. 预期净利润调整因子，全市场多空收益0.40%，沪深300多空收益3.35%，中证500多空收益2.00%，中证1000多空收益-1.55%[53]