报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] 报告的核心观点 - 环保企业正通过收购矿产股权、技术合作或提供生态修复服务等方式积极布局上游矿产资源端，以开辟“第二增长曲线” [3] - 一体化布局能发挥协同效应，通过控制上游原料降低采购依赖、稳定成本，并减少中间环节消耗和运输治理费用 [3][18] - 在“双碳”目标和循环经济政策推动下，环保与矿业的深度融合成为构建新发展动能的重要路径 [18] - 节能环保及资源循环利用有望维持高景气度，水务与垃圾焚烧等运营类资产在化债背景下盈利稳健、现金流向好，叠加市场化改革，优质资产有望迎来戴维斯双击 [3][53] 根据相关目录分别进行总结 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 - 截至1月16日收盘，本周环保板块上涨0.3%，上证综指下跌0.45%至4101.91 [3][10] - 行业涨跌幅前三为计算机（3.8%）、电子（3.8%）、有色金属（3.0%），后三为国防军工（-4.9%）、房地产（-3.5%）、农林牧渔（-3.3%） [3][10] - 环保细分子板块中，环保设备板块上涨4.28%，水治理板块上涨2.60%，垃圾焚烧板块上涨1.16%；大气治理板块下跌3.87%，资源化板块下跌1.18% [3][13] 二、专题研究：环保企业布局上游矿业，开辟第二增长曲线 - 高能环境：拟以6328万元收购三家矿业公司45.2%股权，获得4个金矿探矿权，已探明金金属量达4474千克，其原有金属资源化处置业务（如年产阴极铜约10万吨、金锭约6吨）有望与矿产形成协同，打造“环保+矿业”双轮驱动 [3][19] - 倍杰特：在新疆取得4处铜多金属探矿权（总面积174.1平方千米）及1处锂矿探矿权（面积43.97平方千米），并通过收购形成锑开采—冶炼—回收全产业链，构建“水处理+资源开发”双轮驱动格局 [3][20][21][24] - 龙净环保：依托控股股东紫金矿业，布局绿色矿山装备（如首台220吨级纯电动矿用自卸车，可年减碳120吨/台）和新能源业务（如圭亚那31.4MW光伏+60MWh储能项目），实行“环保及矿山装备+新能源”战略 [25][26] - 金圆股份：围绕锂矿构建“国内+海外”双轨布局，国内以西藏捌千错盐湖项目为主，海外拓展阿根廷盐湖及西非硬岩锂矿 [27] - 东江环保：核心业务为工业废物资源化处理和稀贵金属回收，拥有危险废物经营资质超280万吨/年，并谋划向矿山尾矿资源利用等领域转型 [28] 三、行业动态 - 1月16日，工信部等六部门联合印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，旨在构建规范、安全、高效的回收利用体系 [3][29] - 工信部等部门印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，推进集成光伏、风电、新型储能等的工业绿色微电网建设应用 [3][30] - 其他政策动态包括工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》、八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》、2026年全国生态环境保护工作会议召开等 [31][32][33] 四、公司公告 - 高能环境：中标辽宁省锦州市餐厨垃圾处理项目EPC，中标价7148.797652万元 [41] - 倍杰特：与金诚信矿业签订战略合作协议 [42] - 中原环保：拟以公开摘牌方式收购郑州市新泓再生水资源开发利用有限公司及郑州市格沃环保开发有限公司100%股权 [43] - 侨银股份：为印尼垃圾发电处理项目投标提供担保，开立投标保证金保函不超过300.00亿印度尼西亚盾（约合人民币1242.97万元） [44][45] - 新安洁：子公司取得危险废物经营许可证，可处理油基岩屑（含油污泥）5.5万吨/年 [46] 五、投资建议 - 重点推荐：瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境 [4][53] - 建议关注：旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [4][53]