核心观点 - 本周A股市场呈现显著的结构性分化行情 中小盘及成长风格板块表现突出 而权重指数小幅回调 市场活跃度因成交额大幅放大而明显提升 但监管层已释放“降温”指引 需关注短期过快上涨后的回调压力 [3][5][6] - 本周港股市场整体上涨 科技股领涨 在美联储降息预期和A股情绪回暖支撑下 短期有望延续结构性上涨 AI与半导体行业的长期景气度是核心驱动力 建议采取杠铃配置策略 [3][7] A股市场分析 - 市场走势：A股市场呈现分化走势 结构性行情特征明显 中小盘及成长风格板块表现突出 其中小盘成长与中盘成长指数涨幅居前 宽基指数方面 中证500、中小100等指数录得上涨 而上证指数、沪深300等权重指数则小幅回调 市场成交额显著放大 本周日均成交额达到3.47万亿元 环比增长21.5% 显示市场活跃度明显提升 [3][5] - 深入剖析：成交额的显著放大表明市场活跃度提升 资金从权重股向中小盘及成长风格板块轮动 本周市场监管方面出现“降温”指引 1月14日沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100% 同日尾盘集合竞价多只权重股现巨额压单 进一步给主要宽基指数“降温” 受此影响 大盘板块整体承压 而小盘板块依然热度较高 呈现明显分化 [3][5] - 预期展望：展望后市 需关注几点制约因素 监管层的“降温”指引可能影响融资买入资金 此外 2026年以来市场短期涨幅较大 部分主题板块中投机资金高度聚集 或导致短期板块波动放大 带来一定回调压力 投资者可关注政策受益或预期催化的科技成长股 但需警惕短期过快上涨后的回调风险 [3][6] 港股市场分析 - 市场走势：港股市场整体呈现上涨态势 主要宽基指数均录得涨幅 恒生科技指数领涨 上涨2.37% 恒生指数上涨2.34% 恒生中国企业指数上涨1.9% 行业板块方面 原材料业和非必需性消费业表现尤为抢眼 录得较高涨幅 而电讯业则出现下跌 市场日均成交额为3.47万亿元 环比增长21.5% [3][7] - 深入剖析：港股市场在科技股的带动下整体走强 主要宽基指数普涨 恒生科技指数表现尤为亮眼 显示出市场对科技行业的偏好 AI和半导体行业的长期景气度 以及香港IPO市场的活跃 特别是新经济领域的强劲表现 为港股市场提供了结构性机遇 [3][7] - 预期展望：展望后市 港股市场在美联储降息预期和A股情绪持续回暖的支撑下 短期有望延续结构性上涨 AI需求指引的持续好转 将使得港股科技成为最值得期待的方向 相关龙头公司有望受益于AI产业的蓬勃发展 在配置策略上 建议投资者采取杠铃策略 将高股息资产作为底仓 以对冲潜在的市场波动和利率风险 同时关注盈利改善明显且具备成长性的科技与新消费行业 [3][7]