报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普政府实施关键金属关税暂缓政策，铂钯现货紧张情绪释放，价格上涨暂缓；凯文沃什就任新美联储主席概率上升，对贵金属板块上涨驱动形成短期压制，铂钯策略建议维持观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及行情展望 - 2026年1月9 - 16日，广期所钯主力合约价格涨0.16%至469.35元/克，铂主力合约价格涨4.46%至610.05元/克 [10] - 本周，NYMEX铂金主力合约价格涨2.86%至2342.9美元/盎司，NYMEX钯金主力合约价格跌1.47%至1846.5美元/盎司；CME钯金库存由1月5日的6.57吨降至1月16日的6.43吨；钯金一月期隐含租赁利率由1月2日的9.31%降至1月16日的6.41%，同期铂金一月期隐含租赁利率由20.79%降至18.48% [9] 市场回顾 - 本周NYMEX铂金主力合约价格涨2.86%至2342.9美元/盎司，总持仓量截至1月13日为65949手；NYMEX钯金主力合约价格跌1.47%至1846.5美元/盎司，总持仓量截至1月13日为18156手 [17][18] - 截至1月16日，上海金交所铂金现货价格为602.46元/克，受进口增值税减免政策调整影响，内盘铂金溢价显著回升 [21] - 截至1月16日，铂金现货一月期隐含租赁利率为18.48%，钯金一月期隐含租赁利率为6.41% [22] - 1月13日当周，NYMEX铂金管理基金净多持仓由7337手升至7536手；钯金管理基金净持仓当前为净空96手 [25][28] 库存及ETF持仓变动 - 截至1月16日，海外主要铂金ETF总持仓量为75.96吨，海外主要钯金ETF总持仓量为15.56吨 [39][42] - 美国铂金交易所库存维持高位，截至1月16日，CME铂金库存为20.64吨；CME钯金库存持续回落，截至1月16日为6.44吨 [46][51] 供给和需求 - 统计范围内全球前十五大矿山2026年铂金产量将达124.24吨，较2025年的127.47吨降2.5%；2026年全球前十大钯金矿山产量将达147.73吨，较2025年的149.37吨降1.1% [57][59] - 截至11月份，我国铂金累计进口量达91.64吨，较去年同比降4.82%；钯金累计进口量为31.21吨，较去年同比升19.71% [62][65] 月差及跨市场价差 - 报告展示了NYMEX铂金1 - 4、4 - 7、7 - 10、10 - 1价差以及NYMEX钯金3 - 6、6 - 9、9 - 12、12 - 3价差的相关情况 [80][93] - 报告展示了伦敦市场现货铂价 - NYMEX铂金价格、伦敦市场现货钯价 - NYMEX钯金价格的相关情况 [94]