行业投资评级 - 基础化工行业评级为“增持”（维持）[6] 核心观点 - 国家政策正强力推动“人工智能+”与制造业深度融合，化工行业“AI+”正从探索迈向规模化应用，聚焦生产提质增效与材料研发加速 [1][2] - 全球小核酸药物市场高速增长，预计2026年将迎来从技术突破到规模化商业化的快速增长期，产业链发展空间广阔 [3] - 化工板块近期市场表现分化，部分子板块及个股表现活跃，同时多种化工产品价格呈现显著波动 [10][13][16][19] 根据目录总结 1. 本周行情回顾 - 板块市场表现：过去5个交易日，中信基础化工板块上涨**+1.3%，涨幅位居所有板块第6位，同期上证指数下跌-0.45%，沪深300指数下跌-0.57%** [10] - 子板块涨跌：电子化学品（+5.2%）、橡胶助剂（+4.7%）、钾肥（+4.2%）涨幅居前；改性塑料（-4.0%）、钛白粉（-2.8%）跌幅居前 [13] - 个股涨跌：博菲电气周涨幅**+61.06%，七彩化学周涨幅+27.94%；再升科技周跌幅-26.65%，ST嘉澳周跌幅-18.42%** [16][17][18] - 产品价格跟踪：近一周液氯价格暴涨**+92.93%，环氧丙烷上涨+8.84%，磷酸铁锂上涨+8.30%；维生素D3价格下跌-4.17%，丙烯酸甲酯下跌-3.92%** [19][20][21] 2. 重点行业动态：AI+化工转型 - 政策指引：国务院及工信部等八部门发布文件，系统推动人工智能与制造业融合，为化工及新材料行业设定明确转型目标与路径，要求到2027年新一代智能终端等应用普及率超70% [1][22][23] - 石化化工行业重点：人工智能赋能聚焦“提质增效”，通过大模型、数字孪生等技术实现安全生产监测预警、设备预测性维护、工艺流程优化等 [1][24] - 新材料行业重点：人工智能赋能聚焦“研发深度融合”，构建行业大模型以提升材料“成分—结构—性能”反向设计能力，加速研发效率 [1][24] - 企业转型路径： - 自研大模型：中国石油发布3000亿参数“昆仑大模型”，中国海油发布“海能”模型，中国石化上线人工智能中台集成400余个可调用模型 [27][28] - 引入第三方模型：万华化学与华为云合作，在设备预测性维护、材料研发等领域实现降本增效 [29] - 投资AI初创企业：七彩化学战略入股幻量科技，利用AI优化研发路径，据称可使试错次数减少60% [30][31] - 投资建议： - 关注数据积累深厚的龙头白马，如中国石油、中国石化、中国海油、万华化学等，通过AI实现全链条降本增效 [5][31] - 关注AI对半导体材料、OLED材料、农药、颜料等新材料和精细化工品研发端的赋能 [5][32] 3. 重点行业动态：小核酸药物产业链 - 市场高增长：小核酸药物全球市场规模从2016年的0.1亿美元增长至2021年的32.5亿美元，年复合增长率高达217.8%，预计2026年全球寡核苷酸类药物市场规模将超150亿美元 [3][33] - 关键环节突破： - 蓝晓科技：是国内固相合成载体核心突破者，提供小核酸“合成—纯化”全链条解决方案，全球仅两家供应商具备此能力，公司规划投资11.5亿元建设生科产业园 [4][34][35] - 联化科技：为全球客户提供覆盖全周期的CDMO服务，已与两家全球医药头部企业深化合作，业务从传统小分子药物拓展至寡核苷酸等领域 [4][36] - 投资建议：看好小核酸药物产业链，建议关注布局核酸固相合成载体的蓝晓科技和布局小核酸CDMO业务的联化科技 [5][37] 4. 子行业观点及产品价格走势 - 磷肥及磷化工： - 磷矿石价格坚挺，最新均价约1,058元/吨，行业供需紧平衡格局延续 [38][39] - 磷肥行业成本压力大，龙头企业凭借产业链一体化优势更具竞争力 [40] - 磷酸铁需求受储能拉动保持高景气，但行业盈利水平仍偏低 [43] - 钾肥： - 国内氯化钾价格走强，最新报价约3,175元/吨，本周上涨0.8% [54] - 海外供给约束强化，行业景气具备中期支撑，中资企业海外资源布局价值凸显 [55] - 农药： - 原药价格指数本周稳定在70.71点，草甘膦价格继续回落至约23,750元/吨 [64] - 全球渠道库存回归正常，海外补库需求有望释放，国内企业加速出海 [66] - 有机硅： - DMC价格小幅走强至约13,775元/吨，本周上涨1.1% [95] - 行业协同机制强化，供需格局持续优化，龙头企业话语权显著 [96][97] - 聚氨酯： - 主要产品价格小幅下跌，纯MDI最新均价约17,800元/吨，环比下跌**-1.1%** [103] - MDI行业供需维持平衡，继续看好龙头企业穿越周期成长 [106] - 氟化工： - 三代制冷剂（R32、R125、R134a）价格企稳，在配额管理下供给刚性，行业维持高景气 [137][138][139] - “炼化-化纤”产业链： - 涤纶长丝POY价格最新为6,700元/吨，本周上涨2.3% [159] - 在“反内卷”政策推进下，行业供需有望改善，看好产业链景气修复 [161]