核心观点 - 报告认为当前REITs市场仍处于政策红利期且机构有配置需求，中长期做多趋势不改，但需关注季报披露等因素带来的阶段性调整，建议待季报披露完全后择优配置，优质项目可逢低配置，经营风险较高的项目可待经营数据披露后择机参与 [1][3][6] 市场行情总结 - 过去一周（2025年1月9日-2026年1月16日）中证REITs全收益指数下跌0.36%，收于1025.26点，市场整体下行 [3][5] - 各板块多数下跌，新型基础设施和能源类REITs跌幅最深，分别下跌0.78%和0.96%，产业园是唯一上涨板块，涨幅为0.38% [3][5] - 市场经过半个月上涨后，做多情绪边际收敛，资金存在止盈诉求，除产业园外其他板块均面临下滑 [3][6] 板块表现分析 - 消费与IDC（新型基础设施）板块：过去一段时间涨幅居前，尽管面临止盈压力，但市场承接力量也较明显 [3][6] - 产业园板块：近期表现相对强势，可能与前期跌幅较深、市场做多情绪强但担忧经营权板块、部分项目经营数据下行斜率边际好转有关，后续走势需待四季度报披露确认 [3][6] - 经营权类板块与保障房板块：承压相对更明显，部分项目再次逼近年底低点，前者反映REITs计价影响仍存，后者与利率持续走高有关 [3][6] - 上海汇添富地产REITs：受扩募利好因素影响，整体涨幅居前 [3] 市场交易与流动性 - 过去一周REITs市场日均交易额为5.3亿元，较前一周边际下行 [16] - 分板块周度日均换手率显示，新型基础设施和市政环保类REITs换手率较高，分别为1.02%和0.85%，能源和交通类REITs换手率较低，分别为0.42%和0.29% [16] 估值与分派率 - 报告列出了各REITs项目的收益率和现金分派率等估值指标，例如中金厦门安居REIT的收益率为3.53%，现金分派率为2.78% [16] - 部分项目分派率出现变化，如嘉实物美消费REIT分派率较前一周下降0.15个百分点 [16] 未来展望与策略 - 维持“做多趋势不改，精做结构行情”的观点，认为强势项目行情确定性较高 [3][6] - 需关注阶段性调整因素，包括：季报披露后的分子端重定价、供需节奏错配下的资金冲击、无风险利率承压下的分母端冲击 [3][6] - 建议投资者可等待季度报告完全披露后，再择优进行配置 [3][6]