报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利多因素 - 印尼收紧镍矿配额，潜在供给缺口缩小，成本端支撑价格 [4] - 市场资金流入基本金属，商品资金流动性充足，提振盘面情绪 [4] 利空因素 - 需求端疲软，新能源汽车提振有限，且下游按需采购，消费侧支撑不足 [4] - 高库存与长期过剩格局未变，LME及国内显性库存维持高位 [4] 交易咨询观点 - 关注印尼政策落实情况，建议观望盘面波动，避免盲目建仓 [4] 根据相关目录分别总结 盘面信息 - 沪镍主连最新值146750元/吨，周涨2550元，周环比1.77%；沪镍连一最新值146750元/吨，周涨7660元，周环比5.51%；沪镍连二最新值147020元/吨，周涨7800元，周环比5.60%；沪镍连三最新值147320元/吨，周涨7740元，周环比5.60%；LME镍3M最新值18590美元/吨，周涨890美元，周环比5.55% [5] - 持仓量101617手，周降22531手，周环比 -18.2%；成交量1738133手，周增654931手，周环比60.46%；仓单数41972吨，周增3116吨，周环比8.02%；主力合约基差 -520元/吨，周降1100元，周环比 -67.90% [5] - 不锈钢主连最新值14415元/吨，周涨560元，涨4%；不锈钢连一最新值14410元/吨，周涨635元，涨4.61%；不锈钢连二最新值14415元/吨，周涨555元，涨4.00%；不锈钢连三最新值14440元/吨，周涨525元，涨3.77% [5] - 不锈钢成交量489832手，周增233153手，涨90.83%；持仓量145444手，周增16708手，涨12.98%；仓单数46118吨，周降1417吨，降2.98%；主力合约基差355元/吨，周涨45元，涨14.52% [5] 库存信息 - 国内社会镍库存61046吨，周增2126吨；LME镍库存285282吨，周增624吨；不锈钢社会库存843.7万吨，周降10.9万吨；镍生铁库存29346吨，周降879吨 [6] 交割品现货价格 - 金川镍最新值153900元/吨，日涨3350元，涨2.23%；进口镍最新值146500元/吨，日涨4100元，涨2.88%；1电解镍最新值150050元/吨，日涨3600元，涨2.46%；镍豆最新值148350元/吨，日涨4100元，涨2.84%；电积镍最新值146050元/吨，日涨4050元，涨2.85% [5] 一级镍供给和库存 - 展示镍内外盘走势、中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、国内社会镍库存季节性、LME镍库存季节性等数据图表 [11][12][13] 上游镍矿 - 展示菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）平均价、中国港口镍矿库存分港口季节性、中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价、中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性等数据图表 [15][16][17] 下游硫酸镍 - 展示电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价、镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性、中国硫酸镍月度产量、三元前驱体月度产能季节性等数据图表 [19][22][23] 不锈钢 - 展示中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性、不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性等数据图表 [26][27][28]