核心观点 - AI产业正通过全链路创新，加速从技术突破向规模化商业价值转化，呈现务实性突破特征 [2] - 近期AI应用行情爆发，符合“看涨期权”逻辑，产业趋势未转向且应用场景不断落地，AI应用仍是长期坚守方向 [6] - 推动市场走强的有利因素未变，随着市场波动率逐步修复，市场有望平稳进入春季躁动行情的第二阶段 [6] 周度观点：全链创新与场景落地 - 全链创新多点突破：全球AI产业围绕算力补强、应用场景分化与落地变现推进，务实性突破特征明显 [2] - 算力与基础设施补强：OpenAI与Cerebras签署超100亿美元算力采购协议，计划搭建全球最大高速AI推理集群，以补强全栈能力并回应竞争 [3] - 先进制程需求强劲：台积电2025年Q4净利润同比增长35%，先进制程与高算力平台业务贡献显著；苹果锁定2026年底前全部2纳米产能，显示AI与高端手机对先进节点的刚性需求 [3] - 模型技术开源迭代：海内外企业聚焦医疗、多模态生成、翻译场景进行开源模型迭代 [4] - 海外：谷歌发布MedGemma1.5 4B医疗模型（新增三维医疗影像处理能力）及配套MedASR语音模型（大幅降低临床口述错误率）；发布Translate Gemma多语言翻译模型（通过两阶段训练降低错误率）[4][5] - 国内：智谱发布GLM-Image多模态生成模型，采用两阶段架构实现高清图像与高准确率文本渲染，训练基于国产昇腾芯片完成，实现算力到框架的全国产闭环 [4] - 应用场景加速落地：AI在零售电商与C端生活服务场景的落地，推动其向交易、工作层面延伸 [4] - 海外：谷歌计划将Gemini打造成虚拟购物助手，联合沃尔玛等企业支持用户在聊天窗口内完成浏览、购买及支付闭环，以抢占AI对话搜索场景流量 [4][5] - 国内：千问App完成重大更新，上线400余项办事功能，打通阿里系全链路服务，实现点外卖、订酒店、政务办件等复杂任务的端到端闭环，无需跳转第三方客户端 [6] 重要数据跟踪 - 美国主要科技股周度表现（2026/01/12-2026/01/16） [8] - 英伟达(NVDA.O)：收盘价186.23美元，市值45254亿美元，周涨幅0.74%，年初至今跌幅0.14% - 微软(MSFT.O)：收盘价459.86美元，市值34179亿美元，周跌幅4.05%，年初至今跌幅4.91% - 苹果(AAPL.O)：收盘价255.53美元，市值37558亿美元，周跌幅1.48%，年初至今跌幅6.01% - 谷歌(GOOGL.O)：收盘价330.00美元，市值39873亿美元，周涨幅0.44%，年初至今涨幅5.43% - 亚马逊(AMZN.O)：收盘价239.12美元，市值25562亿美元，周跌幅3.34%，年初至今涨幅3.60% - 脸书(META.O)：收盘价620.25美元，市值15634亿美元，周跌幅5.02%，年初至今跌幅6.04% - 特斯拉(TSLA.O)：收盘价437.50美元，市值14550亿美元，周跌幅1.69%，年初至今跌幅2.72% 本周报告推荐 - 文远知行-W（00800.HK）：领先的L4公司，多产品线布局，L4牌照获取进度全球领先，商业化路径清晰，Robotaxi正加速迈向商业化拐点 [7][14] - 生成式引擎优化（GEO）：大模型商业化最先探索领域，市场规模提升基于SEO乘数效应，GEO空间远大于SEO [7][14] - 上游（数据供应与授权层）：建议关注值得买、视觉中国、人民网、新华网、知乎（美股）、Reddit（美股）等有数据优势的公司 [14] - 中游（生成式引擎基础设施层）：建议关注阿里、百度、MiniMax、OpenAI（海外）、Google等 [14] - 下游（智能工具与追踪分析层）：建议关注汇量科技、易点天下、迈富时等具备技术禀赋的公司 [14] - 下游（配套服务层）：建议关注蓝色光标、利欧股份、引力传媒、思美传媒、浙文互联等 [14] - 东土科技（300353）：《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》发布，政策核心要求与公司业务布局契合，公司有望充分受益 [7][14] - 大族数控（301200）：2025年业绩预告点评显示业绩超预期，顺应AI PCB扩产设备需求高端化，传统优势钻孔设备进展顺利，超快激光有望随1.6T光模块兑现产业化 [7][14]