报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][31] 报告的核心观点 * 加密市场短期走势与美国降息预期及宏观数据紧密相关，本周市场情绪和市值出现反弹，但期权市场对未来行情偏谨慎 [1][10] * 全球政策动态分化，美国关键立法进程因争议而推迟，而韩国、阿根廷、白俄罗斯等国则在推动加密资产合规化与金融创新 [2][19][24] * 行业公司呈现两大转型趋势：一是加密矿场积极向AI数据中心转型；二是交易平台向链上股权、股票交易及支付等更广泛的金融服务拓展 [3][29][31] * 投资建议关注两条主线：一是财报季披露AI数据中心转型进展的矿场公司；二是布局股票、股权上链机会的交易平台 [4][31] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 * 加密货币总市值本周达到3.23万亿美元，环比上周增长3.9% [10] * 比特币收盘价为95,525美元/枚，环比上周增长5.5%；以太坊收盘价为3,295美元/枚，环比上周增长6.9% [10] * 市场对美国降息预期波动，芝商所FedWatch预计2026年1月、3月和4月美联储大概率不降息 [1][10] * 美国12月未季调核心CPI年率为2.6%，低于预期，数据发布后市场上涨 [1][10] * 目前比特币价格低于短期投资人持仓成本，但高于长期投资人持仓成本 [13] * 期权市场整体看跌未来1周和1个月行情，并认为2026年前三季度币价保持平稳，看跌第四季度行情 [1][15] * 全球加密货币本周累计成交0.78万亿美元，环比上周下滑6.7%；Coinbase现货累计成交162亿美元，环比下滑3.0% [17] 全球政策及产业新闻 * 美国：《Clarity法案》审议推迟，核心争议点在于加密货币收益问题，美国银行CEO警告若允许支付利息，可能导致高达6万亿美元存款从银行系统转移 [2][25][26] * 韩国：确立证券型代币发行与流通框架，并解除了长达9年的企业加密投资禁令，允许符合条件的公司每年最多投资5%股本于特定加密货币 [2][19][24] * 阿根廷：第二大加密交易所推出该国首张以比特币担保的VISA信用卡，用户质押0.01 BTC可获得约100万比索信用额度 [2][19] * 白俄罗斯：总统签署法令推动加密银行发展，定义其为可结合数字代币进行银行业务的股份公司 [2][19] * 伊朗：抗议期间比特币使用激增，2025年伊朗的加密货币生态系统规模达到77.8亿美元 [20][24] * 巴基斯坦：与World Liberty Financial合作，计划将USD1整合到受监管的数字支付体系中 [2][24] * 行业动态：Polygon裁员近30%，战略重心从DeFi转向“支付优先” [2][25] 公司新闻 * 矿场/数据中心转型： * Galaxy Digital获得额外批准增加830MW电力，其位于Helios的数据中心总电力容量超过1.6GW [3][30] * Riot Platforms与AMD签署10年期数据中心租赁协议，初始25MW，合同总额3.11亿美元，预计2026年1~5月交付，潜在总规模最高可达200MW [3][27] * 交易平台业务拓展： * Figure 2025年第三季度营收为1.56亿美元，同比增长54.8%，并推出首个公链原生股权交易平台OPEN [3][29] * Coinbase计划未来几周向所有客户开放股票交易业务，其最终目标是实现股权代币化 [3][29] * Bitget美股合约累计交易量突破150亿美元，热门标的为TSLA、META、AAPL [3][28] * 其他公司动态： * Bakkt拟收购支付基础设施提供商DTR [3][28] * 道富银行将推出代币化平台，拟开发代币化基金等产品 [29] * 嘉楠科技因ADS收盘价连续30个交易日低于1美元收到纳斯达克退市警告，需在2026年7月13日前提升股价 [3][27] * Strive完成收购后持有12,797.9枚比特币，成为全球BTC持有量第11大上市公司 [27] 投资建议 * 建议关注财报季披露AI数据中心转型进展的加密矿场公司，例如首次签约完成转型的Riot Platforms、与谷歌相关方有合作的Hut 8、以及有较多电力储备的IREN Limited [31] * 建议关注布局股票、股权上链机会的交易平台，例如Figure和Coinbase [31]