报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周各期货品种表现不一，镍和不锈钢受印尼政策影响宽幅震荡，工业硅下游减产可逢高布空，多晶硅下周二市场情绪或提振，碳酸锂基本面偏强短期下方空间有限，棕榈油和豆油分别呈底部区间震荡和区间震荡态势，豆粕和豆一或有反弹，玉米震荡偏强，白糖低位整理，棉花延续调整，生猪累库持续等待供需双增，花生震荡偏弱 [4][28][52][79][93][113][136][165][181][197] 各品种总结 镍和不锈钢 - 镍相关事件包括印尼镍矿配额调整、伴生矿物计价、违规罚款及淡水河谷项目审批等，对镍价和冶炼成本产生影响 [4][5][6] - 沪镍受印尼言论扰动宽幅震荡，产业端以逢高卖出保值为主，二级市场期待政策转变，建议考虑期权模式并关注结构性机会 [7][8] - 不锈钢供增需弱，但镍铁推动成本重心上移，关注印尼政策变数，盘面宽幅震荡 [9] - 库存方面，精炼镍、新能源、镍铁 - 不锈钢库存有不同变化，市场消息涉及印尼政策和中国钢铁产品出口管理 [10][11] 工业硅和多晶硅 - 本周工业硅盘面自高位回落，多晶硅盘面区间震荡，现货市场价格有不同表现 [29] - 工业硅行业库存累库，供给端开工有增减，需求端下游刚需偏弱；多晶硅上游库存累库，供给端减产，需求端硅片排产增加 [30][31] - 工业硅可逢高布空，多晶硅关注下周二整改措施细节，单边给出价格区间，跨期暂无推荐，推荐上游工业硅厂卖出套保 [33][34][35] 碳酸锂 - 本周碳酸锂期货合约先涨后跌，现货上涨，基差和价差有变化 [52] - 政策方面有新能源汽车电池回收办法和加拿大电动汽车配额；供给端海外锂矿有复产预期，国内产量和发运量有变动；需求端受抢出口拉动，终端新能源汽车和储能需求有不同表现；库存去库，期货仓单增加 [53][54] - 基本面偏强叠加现货采买支撑，可逢低做多，单边给出价格区间，跨期暂无推荐，建议上下游配合期权工具择机套保 [55][56][57] 棕榈油和豆油 - 上周棕榈油消息面波动大，05 合约周涨 0.35%；豆油跟随油脂板块区间震荡，05 合约周涨 0.58% [79] - 本周棕榈油 MPOB 公布 12 月数据，1 月库存有望下降，但印尼 B50 不确定，长线方向不明，短线操作为主；豆油美豆上方驱动有限，国内豆油有去库预期，区间运行等待题材共振 [80][83] 豆粕和豆一 - 上周美豆期价先跌后涨，国内豆粕期价偏弱，豆一期价震荡，受 USDA 报告、中方采购、巴西大豆成本等因素影响 [94] - 下周预计连豆粕和豆一期价或有反弹，豆粕利空已交易，豆一现货稳中偏强 [99] 玉米 - 1 月 16 日当周玉米现货和期货上涨，基差基本持平 [113][114] - CBOT 玉米下跌后部分收复失地，小麦价格平稳拍卖缩量，玉米淀粉库存下降，年前价格回调空间有限，震荡偏强 [115][116][117][118] 白糖 - 本周国际市场美元指数等有变化，原糖活跃合约价格上涨，基金净多单增加；国内市场现货报价和期货主力价格有变动，基差走高，预计 25/26 榨季国内食糖产量等数据有变化 [136][137] - 国际市场低位整理，关注巴西和印度情况；国内市场维持弱基差预期，关注进口政策变化 [138] 棉花 - 截至 1 月 16 日当周，ICE 棉花先涨后跌，国内棉花期货和现货延续调整态势，受商品市场情绪和基本面影响 [165] - 国际棉花方面，USDA 报告调整美棉和全球棉花数据，美棉出口销售有变化，其他主产国和消费国情况各异；国内棉花价格略跌交投好转，纱厂和织企情况分化 [168][169][170][174][175] - 维持郑棉期货震荡偏强判断，等待阶段性支撑确定 [180] 生猪 - 本周生猪现货价格偏强，期货价格偏强震荡，基差扩大 [181] - 下周现货价格震荡调整，供应端标猪供应将增量但累库压力未释放，需求端春节前有投机需求，期货关注供需双增印证和腊八现货情况，给出 LH2603 合约支撑和压力位 [182][183] 花生 - 本周花生现货价格稳定，期货下跌，供应预期充裕，终端消费不足 [197] - 现货行情旺季不旺，期货短期偏弱，关注节后卖压和油厂收购策略及进口米到港变化，关注反套策略 [198]