报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅下游减产，可逢高布空，多晶硅下周二市场情绪或有提振 [1][2] - 工业硅库存累库，供需逻辑偏空，可在反弹至8800 - 9000附近布局空单，低位8200 - 8300止盈 [6] - 多晶硅盘面区间震荡，关注下周二整改措施细节，可考虑参与期权工具，预计下周盘面区间在45000 - 55000元/吨 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 本周工业硅盘面自高位回落，周五收于8605元/吨，现货价格持稳，新疆99硅报价8700元/吨，内蒙99硅报价8950元/吨 [2] - 本周多晶硅盘面区间震荡，周五收于50200元/吨，现货上游报价或有松动预期 [2] 工业硅供给端——冶炼端、原料端 - 本周工业硅周度行业库存小幅累库，社会库存累库0.3万吨，厂库库存累库0.42万吨，整体累库0.7万吨 [3] - 新疆地区开工增加，四川及内蒙地区开工减少，整体周产小幅环减，西南枯水期成本在10000 - 10500元/吨，当地开工降至极低位置，新疆部分工厂复产 [3] 工业硅需求端 - 下游刚需偏弱，多晶硅短期减产，有机硅本周周产减少且有进一步减产计划，铝合金按需备货，海外需求未见好转 [4] 多晶硅供给端 - 短期周度产量环比减少，硅料厂因库存压力有减产预期，当前厂家库存约32万吨，行业库存约50万吨 [3][4] 多晶硅需求端 - 硅片排产周环比增加，取消出口退税或带来组件及电池片端一季度抢出口行情，提振终端需求 [5] 后市观点 - 工业硅可逢高布空，等待反弹至8800 - 9000附近布局空单，低位8200 - 8300止盈，预计下周盘面区间在8200 - 9000元/吨 [6][7] - 多晶硅关注下周二整改措施细节，可考虑参与期权工具，预计下周盘面区间在45000 - 55000元/吨 [7] 跨期与套保 - 跨期暂无推荐，推荐上游工业硅厂卖出套保 [8]