核心指数概览 - 截至2026年1月18日当周，ECI供给指数为49.96%，较上周回升0.01个百分点；ECI需求指数为49.84%，较上周回升0.01个百分点[1][6] - 1月前两周ECI供给指数为49.96%，较12月回升0.03个百分点；ECI需求指数为49.84%，较12月回升0.01个百分点，显示供需两端不同程度回暖[1][7] - 截至2026年1月18日当周，ELI指数为-0.79%，较上周回落0.64个百分点[1][11] 高频数据表现 - 工业生产：1月上旬主要行业开工率呈现淡季不弱特征，同比降幅较12月明显收窄[7]。本周汽车全钢胎开工率为62.93%，环比回升4.91个百分点；半钢胎开工率为73.44%，环比回升7.55个百分点[16][17] - 消费：1月1-11日乘用车市场零售量为32.8万辆，同比下降32.0%，环比下降42.0%[24]。但考虑到春节前工作日较多及“以旧换新”细则出台，1月乘用车零售增速仍有望录得正增长[7] - 投资：基建实物工作量偏强，1月14日石油沥青装置开工率为27.20%，环比回升1.80个百分点[31][35]。上周30大中城市商品房成交面积为119.21万平方米，环比回落47.35%[31][35] - 出口：1月5-11日监测港口货物吞吐量为26275.1万吨，环比增长3.06%[37]。韩国1月前10日出口总额同比增速为-2.30%，较12月回落19.50个百分点[37][42] - 通胀：本周猪肉平均批发价为18.00元/公斤，环比回升0.08元/公斤；28种重点监测蔬菜平均批发价为5.52元/公斤，环比回落0.08元/公斤[43][44] 政策与流动性 - 2026年1月货币政策推出一揽子宽松举措，包括结构性工具“降息”，例如下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并增加支农支小再贷款额度5000亿元[14][55] - 2025年12月新发放企业贷款与个人住房贷款加权平均利率均约为3.1%，实体经济融资条件保持宽松[1][15] - 本周（1月12-18日）央行进行9515.0亿元逆回购操作，货币净投放8128.0亿元[49][52] 风险提示 - 美国关税政策仍有不确定性[1][56] - 政策出台力度可能低于市场预期[1][56] - 房地产改善的持续性有待观察[1][56]