报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计下周（01.19 - 01.23）连豆粕和豆一期价或有反弹，豆粕因前期利空已被市场交易，预计价格低位反弹，豆一关注豆类市场情绪且现货稳中偏强 [6] 各部分内容总结 美豆及国内期货价格表现 - 上周（01.12 - 01.16）美豆期价先跌后涨，1月16日当周美豆主力03月合约周跌幅0.61%，美豆粕主力03月合约周跌幅4.58% [2] - 上周国内豆粕期价偏弱运行，豆一期价震荡，1月16日当周豆粕主力m2605合约周跌幅2.12%，豆一主力a2605合约周跌幅1.23% [2] 国际大豆市场基本面情况 - 中方持续采购美豆，1月12 - 16日当周美豆销往中国、墨西哥、未知目的地大额订单约140万吨 [2] - 2026年1月8日当周美豆净销售环比上升，2025/26年美豆出口装船约164万吨，环比增47%、同比增16%，累计出口装船约1798万吨，同比降42% [2] - 巴西大豆进口成本周环比下降，截至1月16日当周，2026年2月巴西大豆CNF升贴水均值周环比微增、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比上升 [2] - 1月USDA报告偏空，2025/26年美豆和巴西大豆期末库存上调，截至2025年12月1日当季，美国大豆总库存约32.9亿蒲，同比增6%，略高于预期 [2] - 未来两周（1月18 - 2月1日），巴西大豆主产区降水略偏少、气温正常，阿根廷大豆主产区降水偏少、部分时段气温偏高，阿根廷产区天气影响偏多需关注 [2][3] 国内豆粕现货情况 - 豆粕成交量周环比上升，截至1月16日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约67万吨 [4] - 豆粕提货量周环比上升，截至1月16日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18.6万吨 [4] - 豆粕基差周环比上升，截至1月16日当周，豆粕（张家港）基差周均值约372元/吨 [4] - 豆粕库存周环比下降、同比上升，截至1月9日当周，我国主流油厂豆粕库存约93万吨，周环比降13%，同比增66% [4] - 大豆压榨量周环比上升，下周预计上升，截至1月16日当周国内大豆周度压榨量约199万吨，开机率约55%，下周预计约220万吨，开机率61% [4] - 1月13日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆113.96万吨，全部成交，成交均价3812元/吨，溢价0 - 170元/吨 [4] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏强，东北部分地区大豆净粮收购价格较前周涨20元/吨，关内持平，销区较前周涨0 - 20元/吨 [5] - 东北产区农户惜售、市场谨慎，多数贸易商谨慎收购、消耗库存，走货速度不快，部分市场“有价无市” [5] - 销区豆价小幅上涨，下游接受程度不高，终端豆制品需求新增有限，抑制市场整体成交速度 [5]