报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 年报及业绩预告披露使市场回归业绩主线，主题投资持续性或走弱，估值因子有望走强，基本面优、业绩超预期标的成春季躁动下半场核心主线 [1][3] - 过去一周权益市场冲高后风格将均衡，主题投资向盈利质量回归，转债市场风格随之均衡 [1][10] - 近期波动率和量价相关性风格强，估值因子未充分定价，投资者要把握品种并控制回撤与估值约束 [2][11] - 春季行情未结束，业绩验证叠加成长板块优势，优质公司有望获超额收益，原因包括市场情绪均值回归、增量资金推动定价权转移、年报窗口催化估值约束回归 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 转债周度思考 - 过去一周权益市场冲高后风格均衡，主题投资向盈利质量回归，转债市场风格随权益端均衡 [10] - 过去一周波动率和量价相关性风格强，估值因子未充分定价，投资者需把握品种并控制回撤与估值约束，波动率风格下强势转债收益率均值约 +0.45% [2][11] - 过去一周资金风险偏好谨慎，配置以防御稳健为主，债券 ETF 成交活跃，权益 ETF 有阶段性与结构性机会 [12] - 春季行情未结束，业绩预告开启使估值质量因子走强，可转债市场风格趋于均衡，市场主线从主题概念转向盈利验证，业绩预增标的有望获超额收益 [17] - 市场回归业绩主线，主题投资持续性走弱，估值因子走强，优质公司因市场情绪、增量资金、年报窗口等因素有望获超额收益 [21] 可转债行情方面 - 展示了万得各可转债指数近一周、近两周、9 月以来、近一个月、近两个月、近半年、近一年的表现，如万得可转债能源指数近一周为 -2.30 等 [23] 转债个券方面 - 展示了近一周个券涨跌幅前十名和后十名，如华医转债涨幅居前，再 22 转债跌幅居前 [24][26] 转债估值方面 - 展示了债性、平衡性、股性可转债及不同平价可转债的转股溢价率估值走势 [33][35] 转债价格方面 - 展示了高价券占比走势和转债价格中位数走势 [31]