投资评级与核心观点 - 报告对吉宏股份给予“买入”评级 [1] - 核心观点：随着AI全链路重构完成，公司抗风险能力与盈利能力将迈上新台阶，依托“跨境电商AI增长引擎+包装业务全球化产能布局”的双轮驱动模式，有望实现2026年营收与利润双增长目标 [5] 行业趋势与公司战略 - 生成式引擎优化（GEO）是适配生成式AI信息检索范式的新型优化技术，旨在提升品牌、产品、内容在AI生成式搜索结果中的可见性、准确性及权威性 [2] - 企业营销转向GEO或将成为必然趋势，据Gartner预测，至2026年传统搜索引擎的搜索量将下降25%，至2028年预计将下降50% [2] - 用户正从“搜索-点击链接”转向通过豆包、DeepSeek、Kimi等AI平台以对话获取答案，直接驱动企业营销预算从传统SEO向GEO的结构性倾斜 [2] - 据AdAge数据，2025年国内65%的中大型企业已将GEO纳入年度核心营销预算，较2024年增长28个百分点 [2] - 公司依托GEO等AI技术，构建了场景、痛点、解决方案三位一体的结构化商品语料库，结合社交媒体热点词语动态更新，可实现30分钟内自动完成标题与脚本迭代 [3] - 公司的多模态GEO技术能够同步生成文本、口播视频、图文卡片等多元化内容，全面覆盖网站搜索与推荐核心入口，大幅提升营销效率 [3] - 未来公司将重点打造GEO技术矩阵与垂直领域大模型，开发可自主完成复杂任务的智能体，推动AI从辅助工具升级为“智能决策中枢”，在选品、定价等核心环节掌握更高话语权 [3] 市场拓展与技术能力 - 公司的AI系统可支持28种语言智能处理，不仅能完成产品信息的实时翻译，还能深入洞察目标市场的语言习惯、文化禁忌、审美偏好与消费特色等，实现营销内容的本土化适配 [4] - 例如，中文网络用语“绝绝子”可以通过AI转化为墨西哥式西班牙俚语“está padrísimo”，更贴合本土语境 [4] - 2026年，公司将借助AI重点攻克拉美、中欧、东欧等小语种市场，并进一步提升AI系统在越南语、泰语、阿拉伯语等语种方面的语义理解能力与文化适配能力 [4] - 公司将依托GEO等AI技术，持续深耕小语种市场 [4] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年公司收入分别为76.38亿元、97.91亿元、122.78亿元，同比增长38%、28%、25% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.69亿元、4.00亿元、5.15亿元，同比分别增长48%、48.6%、28.7% [5] - 2025-2027年归母净利润复合增长率达38.3% [5] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.60元、0.89元、1.14元 [5] - 以最新股价（1月16日收盘价14.38港元，汇率1HKD=0.92CNY）计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为22.2倍、14.9倍、11.6倍 [5] - 财务模型显示，公司毛利率预计将从2024年的43.75%提升至2027年的51.13% [8] - 净资产收益率（ROE）预计将从2024年的8.26%提升至2027年的15.64% [10]