报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [3] 报告的核心观点 - 教育行业迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，行业投资逻辑已经从政策驱动转向业绩驱动，且行业估值相对较低，在政策的推动下，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击” [7] - 教育行业是AI重要的应用场景，“AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益“AI+教育”的发展 [7] 1 教育行业政策动态 - 教育部拟同意设置14所本科高等学校，其中8所为本科层次职业学校（7所公办，1所民办），另有6所地方公办本科院校拟启动更名程序 [2][10][12] - 广东省计划2026年增加普通高中学位20万个，并启动实施普通高中百万学位攻坚行动，以解决学龄人口错位达峰问题 [2][10][12] - 江苏省发布“人工智能+”行动方案，目标到2027年新一代智能终端、智能体普及率超70%，到2030年产业规模超万亿元，并明确提出实施人工智能赋能教育行动，推广智能学伴、智能教师等新模式，加强教育专用大模型研发 [2][10][12] - “中英游学领航计划”启动，计划2026年5月至6月间，来自6所英国高校的约200名学生来华游学，标志着两国高等教育合作向体系化、双向深度互动迈进 [2][10][12] 2 教育个股动态 - 中公教育正式推出“中公AI面试”训练产品，嵌入其AI就业学习机中 [7][13] - 中公教育控股股东李永新所持1615.57万股股份（占其持股比例1.93%，占公司总股本0.26%）在解除司法冻结后被轮候冻结 [7][14] - 中公教育控股股东一致行动人鲁忠芳质押1100.00万股股份（占其所持股份比例8.74%，占公司总股本比例0.18%），累计质押股份达9965.00万股（占其持股比例79.94%） [7][14] - 华图教育（华图山鼎）举办“AI转型升级发布会”，宣布正式迈入以AI驱动增长、重构教育生态的新阶段 [7][13] - 昂立教育2022年实施的员工持股计划所对应的股票已完成全部出售，该计划正式终止 [14] 3 教育指数及个股表现 3.1 教育行业一周市场表现 - 本周（2026/1/12-2026/1/16）中信教育指数上涨1.69%，跑赢沪深300指数（下跌0.57%）2.25个百分点，在行业中涨跌幅靠前 [7][15] - 教育板块3个三级子行业中，教育信息化及在线教育板块本周表现最好，上涨2.39%，跑赢沪深300指数2.96个百分点；K12培训板块表现最弱，上涨0.40%，跑赢沪深300指数0.97个百分点 [17] - 年初至今（截至报告期），教育子板块表现分别为：K12培训上涨3.35%，教育信息化及在线教育上涨8.97%，高等及职业教育上涨7.65% [17] 3.2 一周个股表现 - A股涨幅前三：行动教育（+9.65%）、*ST国化（+7.99%）、华图山鼎（+4.73%） [7][19] - A股涨幅后三：博瑞传播（-8.35%）、中国高科（-7.37%）、勤上股份（-0.97%） [7][19] - 港股涨幅前三：大地教育（+16.67%）、东方甄选（+15.15%）、宇华教育（+7.69%） [20] - 美股涨幅前三：LEIFRAS（+59.36%）、课标科技（+55.20%）、Ata Creativity（+28.90%） [23] - 重点跟踪个股表现：行动教育本周上涨9.65%，跑赢沪深300指数10.22个百分点；华图山鼎上涨4.73%；凯文教育上涨2.73%；学大教育上涨2.41%；昂立教育上涨2.21%；科德教育上涨1.77%；博通股份上涨2.57% [24][25] 4 投资建议 4.1 行业投资建议 - 报告建议沿三条主线积极布局 [26] 1. “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头 [26] 2. 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势最为显著 [26] 3. 第二增长曲线主线：博通股份、华图山鼎正在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 [26] - 重点推荐：凯文教育、行动教育、学大教育、华图山鼎 [7] - 谨慎推荐：昂立教育、科德教育和博通股份 [7]