报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 信用债ETF规模连降两周，持仓减持，成交活跃度走弱，后续成交活跃度回升依赖规模企稳 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 信用债ETF规模情况 - 2026年1月16日35只信用债ETF总规模5419亿元，较1月9日下滑142亿元，基本回落至12月19日水平 [1][6] - 银华科创债ETF、平安公司债ETF、兴业科创债ETF、汇添富科创债ETF规模增长超35亿元，增幅超20% [1] 信用债ETF久期与收益率情况 - 1月16日多数信用债ETF久期与1月9日基本持平，组合静态收益率稳定，仅天弘科创债ETF降久期0.68年至2.34年，组合收益率降7bp至1.81% [1] - 科创债ETF久期在2.2 - 3.9年之间，基准做市信用债ETF久期在2.7 - 3.7年之间 [1] 信用债ETF持仓减持情况 - 多数信用债ETF规模下滑或持平，持仓减持，减持债券期限以2 - 3年为主 [2] - 科创债ETF主要减持能源、券商、公用事业等行业，AAA央企债偏多；基准做市信用债ETF减持医药、交运、建工、城投等行业 [2] 信用债ETF成交活跃度情况 - 成交活跃度连续两周走弱，1月16日科创债ETF成分券成交笔数/信用债为5.0%，较上周降低0.5个百分点 [2] - 科创债ETF“非成分券 - 成分券”利差中位数连续两周收窄，1月16日降至5.2bp，较1月9日收窄1.3bp [2] - 后续成交活跃度回升依赖信用债ETF规模能否企稳 [2]