行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [2][8] 核心观点 - 人形机器人：特斯拉Optimus Gen3定型后首次亮相，整体形态更具拟人性，2026年第一季度发布的置信度增高，人形机器人行情起点已经到来，建议在发布前关注特斯拉产业链确定性标的 [4][5] - 高阶自动驾驶：上海发布“模速智行”行动计划，明确高阶自动驾驶规模化落地目标，华为预计今年搭载其ADS的车型将超过80款，L3/L4商业化推进中，产业拐点有望加速到来 [6][7] 人形机器人板块市场表现 - 指数表现：本周华鑫人形机器人指数上涨2.38%，2025年以来累计收益率达123.2% [17] - 板块热度：本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的34.5%，位于2025年以来90.0%分位，显示板块交易拥挤度较高 [17] - 细分板块：本周人形机器人细分板块中，总成上涨4.8%，电机上涨4.3%，减速器上涨3.6%，丝杠上涨1.5%，传感器上涨0.8%，灵巧手上涨0.6% [21] - 个股表现：在重点跟踪的标的中，中坚科技（+16.2%）、中鼎股份（+14.1%）、中大力德（+14.0%）涨幅居前 [25] - 行业动态：上海机器人创企未来不远机器人完成2亿元人民币天使轮融资；自变量机器人完成10亿元A++轮融资；美国具身智能公司Skild AI完成约14亿美元（约合人民币97.6亿元）C轮融资，估值升至超140亿美元（约合人民币976.3亿元） [31][32] 汽车板块市场表现及估值水平 - 指数表现：本周中信汽车指数上涨0.7%，跑赢沪深300指数（下跌0.6%）1.3个百分点，在30个中信行业中排名第8位 [34] - 细分板块：本周汽车细分板块中，商用车上涨5.5%，汽车零部件上涨1.3%，汽车销售及服务上涨0.2%，乘用车下跌1.9%，摩托车及其他下跌1.1% [37] - 概念板块：2025年以来（截至2026年1月16日），智能汽车指数上涨36.5%，新能源车指数上涨63.4%，汽车指数上涨30.4%，均跑赢沪深300指数（上涨24.7%） [37] - 个股表现：在重点跟踪的公司中，艾可蓝（+40.5%）、交运股份（+39.3%）、钧达股份（+26.9%）涨幅居前 [41] - 海外车企：本周跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-2.4%，其中丰田汽车（+4.5%）、小鹏汽车（+3.1%）、蔚来（+1.5%）表现居前 [45] - 板块估值：截至2026年1月16日，汽车行业PE（TTM）为33.9，位于近4年以来51.7%分位；PB为3.0，位于近4年以来96.3%分位 [48] - 行业新闻：比亚迪2026款宋Pro DM-i上市，限时售价9.98-12.78万元；问界品牌第100万辆整车下线；特斯拉宣布自2月14日起全球停售FSD一次性买断版，仅提供月度订阅；宁德时代与长安汽车签署五年深化战略合作备忘录 [51][52] 行业数据跟踪 - 零售数据：1月1-11日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比去年1月同期下降32%，较上月同期下降42% [54] - 批发数据：1月1-11日，全国乘用车厂商批发38.1万辆，同比去年1月同期下降40%，较上月同期下降30% [58] - 原材料价格：本周（1月12日-1月16日），铜、铝、橡胶、塑料周度均价环比分别为-0.7%、-1.5%、-2.7%、-2.6%；1月1日-16日，月度均价环比分别为+12.2%、+10.3%、+12.6%、+1.3% [61] 公司公告 - 泉峰汽车：预计2025年度归母净利润为-3.4亿元至-2.9亿元，亏损同比收窄，安徽马鞍山生产基地预计全年产值超11亿元 [69][70] - 广东鸿图：预计2025年度营业收入在88.6亿元至96.6亿元之间，同比增加10.02%-19.95%；归母净利润在3.41亿元至3.82亿元之间，同比下降7.99%-17.87% [71] - 上汽集团：预计2025年度归母净利润为90亿元到110亿元，同比增加438%到558%；归母扣非净利润为70亿元到82亿元，同比增加229%到251%；2025年整车批发销量450.75万辆，同比增长12.32% [72] - 维科精密：与芯联基金合作，投资半导体产业配套精密零部件及自动化产线项目 [73] - 贝斯特：拟通过新加坡子公司向泰国孙公司追加投资不超过4500万美元，用于日常经营、二期工厂建设及购买设备 [74] 投资建议与推荐标的 - 人形机器人投资主线：报告建议关注特斯拉产业链确定性标的，并围绕核心零部件推荐相关公司 [5][8] - 关节总成：推荐新泉股份、双林股份，关注拓普集团、嵘泰股份 [8] - 丝杠：推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份 [8] - 灵巧手：推荐德昌电机控股、拓普集团、浙江荣泰，关注鸣志电器 [8] - 电机：推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气 [8] - 减速器：推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材 [8] - 传感器：推荐开特股份、亚普股份，关注汉威科技、安培龙 [8] - 轻量化：推荐模塑科技、恒辉安防 [8] - 高阶自动驾驶投资主线：建议关注两条主线 [7] - L3/L4级整车制造商：推荐关注华为系车企、小鹏汽车等 [7] - 自动驾驶汽零公司：推荐关注激光雷达、智驾域控、线控底盘等供应商 [7]