核心观点 - 报告认为A股市场交投活跃、增量资金入场迹象明确，在量能放大、政策预期积极、产业催化不断的背景下，预计行情有望持续推进，配置上建议兼顾科技创新与传统行业复苏两条主线 [8][9][11] - 市场整体估值处于近三年中位数平均水平上方，上证综指与创业板指数平均市盈率分别为16.88倍和53.38倍，适合中长期布局 [8][9] - 国内无风险收益率下行，居民存款向权益市场转移，人民币资产吸引力增强，共同推升了市场风险偏好 [8][9] - 2025年12月CPI同比涨幅微幅扩大，显示内需出现边际改善迹象 [8][9] 市场表现与宏观环境 - 国内市场：近期A股市场呈现震荡整理格局，主要指数涨跌互现，例如上证指数收于4,101.91点，下跌0.26%，而中证1000指数上涨0.33% [3] - 国际市场：全球主要股指多数下跌，道琼斯指数下跌0.67%，德国DAX指数下跌1.16%，日经225指数逆势上涨0.62% [4] - 政策动态：中国人民银行与国家金融监督管理总局将商业用房购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [4][8] - 产业数据：2025年我国动力和储能电池累计产量达1755.6GWh，同比增长60.1%，累计销量达1700.5GWh，同比增长63.6% [5][8] - 技术突破：我国首台串列型高能氢离子注入机成功出束，核心指标达到国际先进水平 [5][8] 行业分析与投资机会 - 电子半导体：行业处于上行周期，AI是重要成长动力，2025年11月全球半导体销售额同比增长29.8%，预计2026年将同比增长8.5% [16] - 存储器：长鑫存储IPO获受理，拟募集资金295亿元，项目投资345亿元，有望推动国产半导体设备订单增长 [16][17] - 存储价格：2025年12月DRAM与NAND Flash现货价格环比分别上涨约15%和16%，预计2026年第一季度合约价将环比大幅上涨 [16][17] - 化工：2025年12月化工品价格跌势继续放缓，在“反内卷”政策推动下，建议关注农药、涤纶长丝和煤化工板块 [14][15] - 食品饮料：板块2025年表现疲软，但生猪价格在2025年11月环比跳涨，白酒供给持续收缩，建议关注软饮料、保健品、零食等细分板块 [19][21] - 游戏传媒：2025年国内游戏产业稳步增长，AI技术加速渗透，影视板块全年票房超500亿元，动画电影表现突出，票房占比近50% [23][25][26] - 新材料：板块走势强于大盘，2025年12月新材料指数上涨7.20%，基本金属价格普遍上涨，铜价上涨10.57% [27] - 机械：人形机器人有望成为科技战略主线，建议关注人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题 [31] - 电力公用事业：2025年前11个月全国用电量9.46万亿千瓦时，充换电服务业用电量同比增长48.3%，建议关注高股息率的水电和火电企业 [33][35] - 光伏：多晶硅整合平台成立推动产能压缩，2025年11月国内新增光伏装机22.02GW，环比增长74.76%，硅片和电池片价格近期大幅上调 [36][37][38] - 农林牧渔：生猪价格在2025年11月止跌企稳，白羽肉鸡价格震荡上行，宠物食品出口量同比增长11.23% [40][41][42] - 券商：板块2025年11月表现弱势，但预计12月业绩环比回升，作为“十五五”开局之年，2026年资本市场有望保持相对强势 [43][44][45] 重点数据与公司 - 限售股解禁：列出了近期多家公司的限售股解禁明细，例如步科股份将于2026年1月21日解禁683.22万股，占总股本7.52% [46] - 活跃个股：2026年1月16日，沪深港通前十大活跃A股包括特变电工（成交额229.52亿元）、工业富联（成交额164.20亿元）等 [48] - 化工公司：基础化工板块TTM市盈率为30.84倍，略高于历史平均的29.30倍 [14] - 半导体公司：长鑫存储预计2025年第四季度营收为229-259亿元，净利润为80-95亿元，业绩超预期 [17] - 食品饮料公司：投资组合建议包括宝立食品、立高食品、东鹏饮料、洽洽食品等 [21] - 游戏公司：建议关注吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界 [25] - 传媒公司：建议关注光线传媒、万达电影、芒果超媒、分众传媒、中原传媒 [26] - 机械公司：建议关注三一重工、埃斯顿、绿的谐波、英维克等 [31][32]