报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场多空交织，中期维持宽幅区间交易思路，长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - 生猪市场短期猪价滞涨趋稳，中期3月前供给增量或限制涨幅、4月起供给压力缓解，长期9月前供给压力仍存、9月后或减弱，可关注2609及以后合约低多机会 [1][3] - 鸡蛋市场短期蛋价主线稳定、局部或回落，中期供给压力未释放、现货低位运行，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期，建议关注近月合约高空机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 行情复盘 - 上周五夜盘玉米期货震荡偏弱，主力2603合约跌幅0.35%，收于2284元/吨 [1] 重要资讯 - 2026年第3周末广州港口谷物库存141.10万吨，环比增3.75%，同比降55.53%，其中玉米库存67万吨，环比增4.36%，同比降62.27% [1] - 截至1月16日北方四港玉米库存约132万吨，继续下降，广东港口玉米库存76万吨，内贸玉米日均出货3.8万吨，港内现货成交一般 [1] - 中储粮2026年第3周玉米竞价采购计划43.4万吨，成交13.35万吨，成交率31%；竞价销售计划32.38万吨，成交24.04万吨，成交率74%；购销双向计划23.98万吨，成交14.34万吨，成交率60% [1] 市场逻辑 - 中期多空交织，新粮售粮进度快、下游备货支撑北港现货，但进口玉米拍卖、华北余粮施压价格上涨空间，关注下游建库、政策粮源拍卖、进口政策 [1] - 长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] 交易策略 - 中期维持宽幅区间交易思路，2603合约2300压力验证，支撑2260 - 2270；2605合约压力2280 - 2290验证，支撑2260 - 2270 [1] 生猪 行情复盘 - 上周五生猪期货震荡整理，主力2603合约日跌幅0.42%，收于11980元/吨 [1] 重要资讯 - 多地雨雪、下游提前备货，周末猪价走高，18日全国生猪均价13.17元/公斤，较上周五涨0.45元/公斤，预计今日早间猪价主线趋稳 [1] - 2025年10月能繁母猪存栏3990万头，时隔17个月重回4000万头以下 [1] - 2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏增加；10、11月新生仔猪环比分别降1%、0.8%，对应今年4月起供给压力缓解 [1] - 截至1月15日生猪出栏均重124.47公斤，较前一周增加0.37公斤 [1] - 1月16日生猪肥标价差0.35元/斤，较前一日收窄0.01元/斤 [1] 市场逻辑 - 短期雨雪和备货支撑猪价，当前备货结束，猪价滞涨趋稳，供需双增使猪价上有压力、下有支撑 [3] - 中期3月前生猪供给增量或限制猪价上涨，4月起供给压力缓解，关注疫病影响 [3] - 长期9月前供给压力仍存，9月后或减弱，若母猪存栏持续下降，可关注2609及以后合约低多机会 [3] 交易策略 - 暂维持区间思路，2603合约压力12180 - 12300，支撑11600 - 11700；2605合约压力12350 - 12450，支撑12000 - 12100；2607合约压力13000，支撑12700；2609合约压力14000，支撑13500 - 13600 [3] 鸡蛋 行情复盘 - 上周五鸡蛋期货近强远弱，主力2603合约日涨幅0.39%，收于3072元/500KG [3] 重要资讯 - 周末蛋价主线趋稳，18日河北馆陶粉蛋价3.4元/斤，较上周五持平 [3] - 16日库存整体稳定，全国生产环节平均库存0.97天，流通环节库存1.05天 [3] - 16日主流市场海兰褐老母鸡均价4.35元/斤，较前一日涨0.02元/斤，截至1月15日老母鸡周度淘汰日龄485天，较前一周增1天 [3] - 12月全国在产蛋鸡存栏约13.44亿只，预计1月产蛋鸡存栏理论预估值13.34亿只 [3] 市场逻辑 - 短期蛋价主线稳定，局部或回落，2月供强需弱或施压蛋价至饲料成本附近，关注消费和库存 [3] - 中期淘鸡日龄下降不足、鸡苗补栏增加，供给压力未释放，现货低位运行，关注低价驱动淘鸡力度和规模 [3] - 长期养殖规模提升或拉长价格底部周期，限制阶段性淘鸡上涨空间，等待养殖端超淘去产能 [3] 交易策略 - 关注2月现货回落时近月合约冲高后的波段高空机会，2603合约试探3080 - 3100压力位，关注压力效果，关注一季度淘鸡、换羽情况 [3]