报告行业投资评级 - 瓶片投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘紧张局势未消除，周五原油上涨，上周瓶片供应小幅下降，需求端未见明显改善，短期瓶片价格跟随原料震荡，主力合约参考区间 PR2603 5930 - 6200 元/吨，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘瓶片主力价格上涨 2 元至 5978 元/吨，华东水瓶级瓶片价格 6050 元/吨（-10），华南瓶片价格 6020 元/吨（-90），多头持仓减少 1233 手至 6.02 万手，空头持仓减少 2854 手至 6.13 万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为 32.53 万吨，环比 -0.94 万吨，产能利用率周均值为 70.2%，环比 -2.03%，生产成本 5588 元，环比 -3.7 元/吨，周生产毛利为 -98 元/吨，环比 +67 元/吨 [1] - 2025 年 11 月中国聚酯瓶片出口 53.3 万吨，较上月增加 0.99 万吨，2025 年累计出口量 586.5 万吨 [1] - 2025 年 12 月我国聚酯瓶片行业产量为 147.89 万吨，环比增加 3.48%，产能利用率为 73.12%，环比提升 0.1 个百分点 [1] - 地缘局势不稳定且部分交易商逢低吸纳，国际油价上涨，NYMEX 原油期货 02 合约 59.44 涨 0.25 美元/桶，环比 +0.42%，ICE 布油期货 03 合约 64.13 涨 0.37 美元/桶，环比 +0.58%，中国 INE 原油期货 2603 合约跌 12.7 至 439.7 元/桶，夜盘涨 6.5 至 446.2 元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘紧张局势未消除，周五原油上涨，上周瓶片供应小幅下降，需求端未见明显改善，下游软饮料行业开工 65 - 75%，油厂开工 57%，PET 片材行业开工 60%，短期瓶片价格跟随原料震荡 [1] 交易策略 - 建议观望 [1]