报告行业投资评级 - 国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [1][2] 报告的核心观点 - 上周五国债期货主力合约多数小幅上涨、30 年期品种略有回落，关注股指对国债期货的影响，交易型投资波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周五国债期货主力合约开盘多数低开，早盘单边逐步上涨，午后横向窄幅波动，截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2603 下跌 0.09%，10 年期 T2603 上涨 0.01%，5 年期 TF2603 上涨 0.05%，2 年期 TS2603 上涨 0.03% [1] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展 867 亿元 7 天期逆回购操作，340 亿元逆回购到期，当日净投放 527 亿元 [1] - 资金市场：上周五银行间资金市场短期利率下行，DR001 全天加权平均为 1.32%（上一交易日 1.37%），DR007 全天加权平均为 1.44%（上一交易日 1.50%） [1] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2 年期国债到期收益率下行 1.98 个 BP 至 1.40%，5 年期下行 1.81 个 BP 至 1.61%，10 年期下行 1.20 个 BP 至 1.84%，30 年期下行 0.22 个 BP 至 2.30% [1] - 1 月 16 日国务院常务会议提出深入实施提振消费专项行动等促进消费的举措 [1] 市场逻辑 - 12 月社融规模增 22075 亿元，市场预期增 1.8 万亿元，比上年同期少增 6462 亿元；12 月信贷口径人民币贷款增 9100 亿元，市场预期增 6800 亿元，同比少增 800 亿元；12 月社融和信贷数据好于市场预期 [1][2] - 12 月末，M2 同比增长 8.5%，市场预期 7.9%；12 月 M1 同比增长 3.8%，与市场预期一致 [1][2] - 中国 12 月以美元计价出口金额同比增长 6.6%，好于预估的 2.2% [2] - 中国 12 月 CPI 和核心 CPI 均环比上涨 0.2%，12 月 PPI 环比上涨 0.2%，通胀温和回升 [2] - 人行自 2026 年 1 月 19 日起下调再贷款、再贴现利率 0.25 个百分点，全年降准降息还有一定空间 [2] - 上周五万得全 A 小幅高开后回落到前收盘附近窄幅波动至收盘，收盘较上一交易日微跌 0.17%，成交金额 3.06 万亿元，较上一交易日的 2.94 万亿元小幅放量 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]