报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘紧张局势未完全消除，周五原油上涨，上周港口甲醇大幅去库，1月中旬后进口到港量预计减少，叠加烯烃装置重启计划，甲醇面临弱现实强预期，短期宽幅震荡，05参考区间2200 - 2320，交易策略为观望或逢低短多 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘主力合约2605期货价格下跌3元至2245元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌15元至2225元/吨 [2] - 多头持仓减少2538手至44.0万手，空头持仓减少1811手至61.0万手 [2] 重要资讯 供应方面 - 国内甲醇开工率91.1%，环比 - 0.3%；海外甲醇开工率59.4%，环比 + 0.8% [2] 库存方面 - 中国甲醇港口库存总量144.03万吨，较上一期减少9.69吨，华东地区去库8.44万吨，华南地区去库1.25万吨 [2] - 中国甲醇样本生产企业库存45.09万吨，较上期微增0.32万吨，环比增0.71% [2] 需求方面 - 西北甲醇企业签单4.64万吨，环比减少4.78万吨 [2] - 样本企业订单待发23.78万吨，较上期微增0.03万吨，环比增0.13% [2] - 烯烃开工率86.9%，环比 - 2.3%；甲烷氯化物开工率79.3%，环比 + 3.5%；醋酸开工率78.4%，环比 + 1.4%；甲醛开工率34.2%，环比 + 0.4%；MBTE开工率67.5%，环比持平 [2] 进口情况 - 2025年11月我国甲醇进口量141.76万吨，环比跌12.09%，进口均价259.09美元/吨，环比下跌2.06%，沙特阿拉伯进口量最大为34.49万吨，进口均价261.53美元/吨 [2] - 2025年1 - 11月中国甲醇累计进口量1269.69万吨，同比上涨2.60% [2] 油价情况 - 地缘局势不稳定叠加部分交易商逢低吸纳，国际油价上涨，NYMEX原油期货02合约59.44涨0.25美元/桶，环比 + 0.42%；ICE布油期货03合约64.13涨0.37美元/桶，环比 + 0.58% [2] - 中国INE原油期货2603合约跌12.7至439.7元/桶，夜盘涨6.5至446.2元/桶 [2] 市场逻辑 - 中东地缘紧张局势未完全消除，周五原油上涨，上周港口甲醇大幅去库，1月中旬后进口到港量预计减少，叠加烯烃装置重启计划，甲醇面临弱现实强预期，短期宽幅震荡 [2] 交易策略 - 观望或逢低短多 [2]