报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面支撑有限，利润持续收缩使焦企开工放缓、焦炭产量回落，上游煤矿产量回升带来供应压力，下游成材淡季库存压力大，钢厂开工回落、高炉检修增加、铁水环比下降，终端需求淡季铁水偏弱运行，供需压力较大，预计期价震荡偏弱 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3163 | 19 | 0.60 | 5178836 | 2320984 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3315 | 21 | 0.64 | 2077198 | 1448345 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 812.0 | -2.5 | -0.31 | 1331049 | 652402 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1171.0 | -24.5 | -2.05 | 6677833 | 625637 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1717.0 | -31.0 | -1.77 | 116309 | 38799 | 元/吨 | [3] 行情评述 - 下游：钢厂开工回落、高炉检修增加、铁水环比下降，终端需求淡季铁水偏弱运行；钢厂焦炭生产维持，日均焦炭产量小降、库存明显增加；上周钢厂盈利率 39.83%，环比增 2.17 个百分点、同比减 10.39 个百分点；日均铁水产量 228.01 万吨，环比减 1.49 万吨、同比增 3.53 万吨；焦炭日均产量 46.72 万吨（环比 -0.16），产能利用率 85.38%（-0.29）；焦炭库存 650.33 万吨（+4.6），焦炭可用天数 11.97 天（-0.05） [5] - 中游：焦化利润收缩明显，焦企开工放缓，焦炭产量减少；全国平均吨焦盈利 -65 元/吨（环比 -20）；上周产能利用率为 72.55%（-0.14）；焦炭日均产量 63.45 万吨（-0.12），焦炭库存 81.81 万吨（-4.26） [1][5] - 上游：国内煤矿产量有所回升，供应端有一定压力；523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 88.5%，环比 +3.1%；原煤日均产量 197.8 万吨，环比 +7.9 万吨，原煤库存 549.9 万吨，环比 +76.5 万吨 ，精煤日均产量 76.9 万吨，环比 3.4 万吨，精煤库存 272.4 万吨，环比 -22.6 万吨 [1][6] 行业要闻 - 国务院常务会议部署财政金融协同促内需一揽子政策，含优化服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策等 [7][8] - 全国商务工作会议指出 2026 年全国商务系统要重点做好八方面工作，包括优化消费品以旧换新政策实施等 [11] - 央行下调再贷款、再贴现利率 0.25 个百分点，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度等，且表示今年降准降息还有一定空间 [11] - 1 月 16 日，焦煤期权在大连商品交易所挂牌上市 [11] 相关图表 - 包含焦煤、焦炭现货价格走势，独立焦化厂、钢厂日均产量，独立焦企产能利用率，日均铁水产量，焦炭、炼焦煤库存及可用天数，吨焦利润，炼焦煤矿产能利用率、日均产量等图表 [10][13][18][20]