报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对白银、生猪、焦煤等多个品种进行短评，分析各品种基本面和市场情况，给出短期走势预测和投资建议，如部分品种预计震荡运行，部分建议关注特定因素或进行区间交易等 [2][4][5] 各品种短评总结 贵金属 - 白银：美联储主席热门人选或生变扰动货币宽松预期，避险情绪增加使贵金属走强，但不过分看多，关注地缘扰动及金银相互影响 [2] - 黄金：地缘扰动略有降低但变数仍在，受美联储主席候选人未确定等因素影响，避险因素增加扰动市场，不过分看多，关注地缘扰动 [11] 农产品 - 生猪：截止1月16日，生猪出栏均重上涨，周度屠宰开工率微降，养殖利润和仔猪价格上涨；周末全国猪价上行，预计价格重心上移，注意回落风险，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [2] - 豆粕：截至1月16日，全国饲料企业豆粕物理库存较上期增加；上周成交放量，国内大豆及豆粕库存高位，一季度供应宽松，养殖需求偏弱，短线震荡下行，关注下方阻力位 [6][7] - 棕榈油：预计马来西亚1月1 - 15日棕榈油出口量增加；美国生物燃料混合配额对价格形成支撑，但加拿大菜籽进口预计开放带弱棕榈油，短期“弱现实强预期”，建议区间交易 [7] 能源化工 - 焦煤：截至统计，钢厂炼焦煤和喷吹煤库存及可用天数增加；春节渐近，基本面边际改善，现货有上涨动力，盘面短期震荡运行 [4] - 铁矿石：全国钢厂进口铁矿石库存增加，日耗减少，库存消费比增加；库存压力积累，供应端有扰动预期，需求端节前补库支撑矿价，短期震荡运行 [4] - 原油：截至1月16日当周，美国在线钻探油井数量增加；惠誉预测全球日均供应量增加，需求增加较少；市场供应过剩压力仍存，失去地缘驱动油价难维持强势，短期短空交易 [5] - 沥青：截至1月16日当周，开工率和产量增加，出货量增加，道路改性和防水卷材沥青开工率下降；需求平淡，委内瑞拉原油出口模式转变使部分地炼成本上升，制约开工率，从供应端形成支撑，短期原油调整，沥青观望 [6] - 甲醇：江苏太仓甲醇市场价下降，国内产能利用率微降，下游总产能利用率下降，港口库存大幅去库，内地市场变动不大，港口基差维稳，商谈成交一般，预计短期震荡偏弱运行 [10] - 塑料：华北LLDPE主流价下降，产量上升，企业库存下降，下游工厂开工率下降；供应预计维持偏高水平，需求偏弱，预计短期承压震荡偏弱 [11] - 纯碱：全国重质纯碱主流价持平，产量增加，厂家总库存微升，浮法玻璃开工率下降，库存下降；浮法玻璃市场淡稳，纯碱市场稳中震荡，新产能投放压力大，需求一般，预计短期震荡偏弱 [12] - 合成橡胶：截至1月16日，丁二烯产能利用率下降、库存增加，顺丁橡胶产量和产能利用率上升；供应延续高位，生产成本走高，下游抵触高价，库存增加，短期生产利润压缩但暂无减产迹象，预计偏震荡运行 [8] 金属 - 螺纹钢：247家钢厂高炉开工率和产能利用率下降，盈利率增加，日均铁水产量减少；后期建材需求有季节性走弱压力，钢企生产恢复，螺纹累库，成本端有支撑，预计价格震荡运行 [5] - 铜：第一量子矿业公司2025年铜产量符合预期，下调2026 - 2027年产量指引，获准处理巴拿马铜矿库存矿石；矿端供应增长乏力，库存矿石处理缓解供应中断担忧，短期高价抑制消费，库存累积，预计高位震荡 [13] - 铝：加纳铝业公司签署融资协议开发铝土矿项目；光伏产业排产托底铝锭消费，长期有“铝代铜”想象空间，但成本端氧化铝价格弱，高价抑制下游订单，春节临近下游开工率下滑、库存累库，预计高位震荡 [14][15] 金融 - 长端国债：1月19日起再贷款、再贴现利率下调；货币结构性宽松，普遍性降准降息短期难兑现，债市做多热情降低，股债跷跷板或成主要逻辑，国债震荡属性增加，关注股债跷跷板 [9]