报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 烧碱成本下滑、供需坍塌，价格持续走低，春节前去库压力大，厂家降价，近月合约交割压力大，高产量、高库存格局难改，需求端氧化铝供应过剩、非铝下游刚需下滑、出口承压，供应端冬季检修淡季，未亏损至现金流成本前难大规模降负，春节前降价趋势难逆转，远月合约4月后液氯强势格局或难持续，基本面或面临成本抬升、供应大规模减产格局，追空需谨慎 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 03合约期货价格2006，山东最便宜可交割现货32碱价格660，山东现货32碱折盘面2063，基差57 [1] 现货消息 - 山东地区主要氧化铝厂家1月18日起采购32%离子膜碱价格下调15元，执行出厂630元/吨 [1] 市场状况分析 - 烧碱成本下滑、供需坍塌致价格走低，春节前厂家降价去库，魏桥烧碱采购价下调，近月压力持续，02、03合约交割压力大，基本面呈高产量、高库存格局，需求端氧化铝供应过剩、非铝下游刚需下滑、出口承压，供应端冬季检修淡季，未亏损至现金流成本前难大规模降负，春节前降价趋势难逆转，远月合约4月后液氯强势格局或难持续，基本面或面临成本抬升、供应大规模减产格局，追空需谨慎 [2] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为-1，取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [3]