报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [6] 报告的核心观点 - 上周铁矿2605合约上涨3.17%，商品期货市场主要商品期货价格多数上涨，金融市场情绪相对偏暖，基本面缺乏驱动，宏观面构成盘面主要支撑，铁矿近期预计维持偏强震荡走势 [4][34] - 单边操作建议逢低震荡偏多，关注800元/吨支撑；套利和期权建议观望 [5][6][35][36] 根据相关目录分别进行总结 盘面分析 - 涉及期货价格、现货价格（如天津港PB粉61.5%现货价格）和持仓分析（期货席位净持仓分析） [7][8][12] 重要市场信息 - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元；2025年12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%；人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4% [15] - 世界银行将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比上次预测值高出0.2个百分点；预计美国GDP增速将在2026年达到2.2%，欧元区经济增速将放缓至0.9%，日本经济增速将放缓至0.8% [15] 供应端情况 - 截止至2025年12月，铁矿砂及精矿进口数量为11965万吨，较上一个月增加911万吨；进口均价为101.16美元/吨，较上一个月减少0.33美元/吨 [20] - 截止至2025年12月，澳大利亚铁矿石发运量为7139.3万吨，较上月增加954.4万吨；巴西铁矿石发运量为2763.5万吨，较上半月减少332.8万吨 [24] 需求端情况 - 涉及247家钢厂日均铁水产量、钢厂盈利率和上海终端线螺采购量等方面 [25][28][30] 基本面分析 - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量16555.10万吨，环比增加279.84万吨；日均疏港量319.89万吨，降3.38万吨；在港船舶数量117条，增1条 [33] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.84%，环比减少0.47%，同比增加1.66%；高炉炼铁产能利用率85.48%，环比减少0.56%，同比增加1.20%；钢厂盈利率39.83%，环比增加2.17%，同比减少10.39%；日均铁水产量228.01万吨，环比减少1.49万吨 [33] - 据中钢协，1月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1997万吨，平均日产199.7万吨，日产环比增长21.6%；据此估算，本旬全国日产粗钢248万吨、环比增长22.8%，日产生铁215万吨、环比增长6.8%，日产钢材387万吨、环比下降1.2% [33] 后市展望 - 铁矿近期预计维持偏强震荡走势 [34] 操作策略 - 单边逢低震荡偏多，关注800元/吨附近支撑；套利和期权观望 [35][36]