行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”且维持该评级 [1] 核心观点 - 电网投资加速，看好跨区电网建设和电网保护领域 [4] - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”期间增长40% [4] - 南方电网计划2026年第一季度投资超240亿元用于电网基础设施建设，同比提高超20% [4] - 投资计划符合国家发改委《关于促进电网高质量发展的指导意见》中“加大电网投资力度”的精神 [4] - 新型电力系统建设以保障安全和消纳绿色电力为指引 [5] - 随着新能源发电量渗透率提升及人工智能数据中心负荷冲击，电力系统安全压力增大，电网保护理论需更新，二次设备企业研发将进入良性循环且应用周期缩短 [5] - 风光资源丰富地区发电与用电存在空间错位，需在更大范围实现绿电消纳，特高压建设有望加速，柔性直流技术将得到进一步利用 [5] 投资建议 - 主网设备建议关注国电南瑞、思源电气、平高电气、许继电气 [6] - 二次设备建议关注国电南瑞、四方股份、国电南自、金智科技 [6] 行业基本情况与市场表现 - 电力设备行业收盘点位为10679.07 [1] - 52周最高点位为10950.05，最低点位为6107.84 [1] - 行业相对指数表现图表显示，自2025年1月至2026年1月，电力设备行业表现显著强于沪深300指数 [3]