报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，一季度进口预估同比下降，美豆进口成本抬升使国内现货抗跌，南美天气有扰动，美豆出口数据改善但国内抛储弱化看多情绪，关注中加会晤结果[1] - 菜粕短线下跌，1 - 3月菜籽进口远低于去年同期，库存压力缓解但消费淡季成交清淡，美农报告调减全球菜籽产量及库存，中加贸易关系缓解长期将化解供应，关注中加会晤结果[1] - 棕榈油短线反弹，印尼暂不执行B50政策打压情绪，本月前15日马棕榈油出口数据环比增加，关注1月马棕榈油去库情况[1] - 豆油短线反弹，国内库存环比下降但高于五年同期，节前备货成交良好，受菜油端提振收涨，追多谨慎，关注中加会晤结果[1] - 菜油短线反弹，中加菜籽贸易停止锁紧供应，但贸易关系缓解，菜籽进口关税下调，远期供应有望缓解，主力合约看多谨慎[1] - 棉花震荡调整，1月USDA数据偏多利多ICE市场，美元指数下跌及外盘大宗走强支持美棉，国内新棉加工完成销售放缓，库存压力回升，需求面临淡季，短期承压反弹，中长期价格有修复预期[1] - 红枣短线反弹，现货平淡，新作上市与消费旺季使盘面波动增加，高库存去化加速或推动反弹，供需宽松下大方向承压反弹，关注短线机会[1] - 生猪警惕回调，目前进入下旬出栏压力增加，挺价难度上升，需求端备货行情回落，供需双弱转双强，近月合约有回调压力[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 价格情况，主力日收盘2727元/吨，较前一日跌13元/吨，跌幅0.47%；全国现货均价3196.29元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.25%[2] - 库存情况，截至2026年1月9日，全国港口大豆库存802.8万吨，环比减20.80万吨，同比增31.57万吨；125家油厂大豆库存713.12万吨，环比增2.87万吨，增幅0.40%，同比增108.56万吨，增幅17.96%；豆粕库存104.4万吨，环比减12.62万吨，减幅10.78%，同比增43.94万吨，增幅72.68%[3] 菜粕 - 价格情况，主力日收盘2255元/吨，较前一日跌28元/吨，跌幅1.23%；全国现货均价2464.74元/吨，较前一日涨9.48元/吨，涨幅0.39%[4] - 库存情况，截至1月9日，沿海地区主要油厂菜籽库存6万吨，环比上调6万吨；菜粕库存0万吨，环比持平；未执行合同为0万吨，环比持平[6] 棕榈油 - 价格情况，主力日收盘8674元/吨，较前一日涨96元/吨，涨幅1.12%；全国均价8703元/吨，较前一日涨70元/吨，涨幅0.81%[7] - 库存情况，截至2026年1月9日，全国重点地区商业库存73.6万吨，环比增0.22万吨，增幅0.30%，同比增23.48万吨，增幅46.85%[8] - 出口情况，马来西亚1月1 - 15日棕榈油出口量环比增加，AmSpec数据显示较上月同期增17.53%，ITS数据显示增18.64%[8] 棉花 - 价格情况，主力CF2605收盘14590元/吨，较前值跌85元/吨，跌幅0.58%；CCIndex(3218B)现货价格15931元/吨，较前值跌41元/吨，跌幅0.26%[9] - 国际供需，2025/2026年度全球棉花产量下修7.8万吨，消费上修6.7万吨，期末库存下修32.4万吨，库销比环比下调1.42%至62.6%[10] - 国内情况，新棉采摘基本完成，公检量超660万吨，全国总产上调26万吨至768万吨，销售进度放缓，全国商业库存上升至557.3万吨，高于同期29万吨左右[11] 红枣 - 价格情况，主力CJ2605收盘8875元/吨，较前值跌165元/吨，跌幅1.83%；喀什通货现货价格6元/千克，与前值持平[13] - 库存情况，36家样本点物理库存在14415吨，环比减少885吨，高于同期3737吨[14] 生猪 - 价格情况，主力1h2603收盘11980元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅0.25%；全国出栏均价12770元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅0.24%[15] - 供应情况，短期1月出栏压力初步预期减弱，但月底出栏高峰或提前，中期12月新生仔猪数量环比上涨，长期10月能繁母猪存栏环比减少，11 - 12月去化有变化[16]