报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“煤炭开采”行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 2025年全球海运煤炭贸易呈现总量收缩、区域分化的格局，全球海路煤炭装船量同比下降2.8%至13.331亿吨 [2] * 主要煤炭出口国中，印度尼西亚和澳大利亚出口量下滑，而俄罗斯与南非实现逆势增长 [5] * 主要煤炭进口国（中国、印度、日本、韩国等）进口量普遍下降，但东南亚地区进口量创历史新高 [5] * 欧盟煤炭进口在经历公共卫生事件后的短期回升后，已回归持续下降趋势，2025年进口量同比下降1.4%至6370万吨 [5] * 报告推荐关注业绩弹性较大、困境反转、存在增量以及深耕智慧矿山等不同维度的煤炭公司 [6] 根据相关目录分别进行总结 1. 原油：油价下降 * 截至2026年1月16日，布伦特原油期货结算价为64.13美元/桶，较上周上涨0.79美元/桶（+1.25%）；WTI原油期货结算价为59.44美元/桶，较上周上涨0.32美元/桶（+0.54%）[1] * 与一年前（2025年1月16日）相比，布伦特和WTI原油价格分别下跌17.16美元和19.24美元 [13] 2. 天然气：天然气价格震荡整理 * 截至2026年1月16日，东北亚LNG现货到岸价为11.35美元/百万英热，较上周上涨1.71美元/百万英热（+17.72%）[1] * 荷兰TTF天然气期货结算价为37.2欧元/兆瓦时，较上周上涨8.78欧元/兆瓦时（+30.87%）[1] * 美国HH天然气期货结算价为3.11美元/百万英热，较上周下降0.06美元/百万英热（-1.89%）[1] 3. 煤炭：海运煤炭价格小幅调整 * 截至2026年1月16日，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价为96.7美元/吨，较上周上涨0.2美元/吨（+0.2%）[1] * 纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价为111.6美元/吨，较上周上涨4.3美元/吨（+4.0%）[1] * IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价为89.0美元/吨，较上周上涨0.5美元/吨（+0.6%）[1] * 与一年前相比，纽卡斯尔、南非理查兹湾和欧洲ARA港口煤炭价格分别下跌3.2美元/吨、10.6美元/吨和9.6美元/吨 [43] 4. 电力：煤电需求边际启动 * 报告包含欧洲天然气发电、煤电、光伏、风能、核电及水电的发电量图表，显示相关数据 [45][47][49][51][53][54] 5. 气温：边际下降步入冬季 * 报告包含全球多个地区（西北欧、北欧、中欧、东欧、东南亚、美国、印度等）的平均气温图表 [57][59][60][62][64][65][68][70][71][73] 6. 本周能源行业资讯 * 原油：美国拟扩大雪佛龙在委内瑞拉的石油生产许可，可能增加重质原油供应，对美国设计处理重质原油的炼油厂构成利好 [75] * 天然气：三菱商事以52亿美元收购美国Aethon能源的天然气及管道资产，为日本企业在美国页岩领域规模最大的收购案 [75] * 煤炭：美国内政部长表示将维持燃煤电厂运转以满足电力需求，并讨论扩大煤炭出口的机会 [75]