行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，军工行业长期趋势向好 [4][7] - 上周（1.12-1.17）军工板块出现显著下跌，但两航天央企已召开2026年工作会议，锚定“十五五”航天强国目标，部署重点任务，行业长期发展逻辑未变 [4][8] - 国际地缘政治事件持续，如俄乌冲突升级、英国为乌研发导弹等，凸显了国防安全的重要性，可能对行业需求构成长期支撑 [2][4][21] 行情回顾总结 - 行业表现：上周（1.12-1.17）国防军工指数下跌5.66%，同期上证综指下跌0.45%，创业板指上涨1.0%，军工板块跑输大盘5.21个百分点，在29个申万一级行业中排名第29 [4][12][13] - 指数表现：在主要军工相关指数中，中证国安指数表现最好，上周下跌1.77%，排名1/10 [4][15][16] - 板块表现：国防信息化板块表现相对较好，其中天银机电上周上涨41.20%，中科星图上涨21.74%，赛微电子上涨14.91% [17][18] 行业动态与政策总结 - 国内政策：二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，对国防和军队建设提出明确要求，包括加快先进战斗力建设、推进军事治理现代化等 [4][7] - 央企动向：航天科工集团与航天科技集团先后召开2026年工作会议。航天科工聚焦航天防务、国际化及技术应用三大业务；航天科技集团则推进载人登月、深空探测等重大工程，并全力突破重复使用火箭技术，同时发展商业航天、低空经济等产业 [4][8] - 国际新闻：俄罗斯称使用精确制导武器和无人机对乌克兰能源和军工综合设施发动大规模打击，涉及约150个区域；乌克兰称俄方使用了近300架无人机、18枚弹道导弹及7枚巡航导弹 [4][9][21]；英国国防部宣布将研发射程超过500公里、可携带200公斤弹头的新型陆基战术弹道导弹以支持乌克兰 [21]；美国与地区伙伴在卡塔尔设立中东防空联合防御作战协调中心 [22] 投资建议与公司列表总结 - 投资推荐：报告按产业链环节推荐了多家公司 [4][9] - 总装：中航沈飞、中航西飞、航发动力 - 元器件：中航光电、智明达、陕西华达、睿创微纳、紫光国微 - 分系统：航天电子、国睿科技、国博电子、中航机载、北方导航、航天南湖 - 材料与加工：佳驰科技、中航高科、西部材料、航材股份、航亚科技、光威复材、菲利华、华秦科技、铂力特 - 相关公司：同时提及主机厂中航成飞，以及元器件领域的航天电器、鸿远电子、火炬电子 [4][10] - 盈利预测：报告附有相关标的盈利预测与估值表，例如中航沈飞2025年预测EPS为1.38元，对应PE为42.70倍；紫光国微2025年预测EPS为2.63元，对应PE为32.71倍 [11] 上市公司公告总结 - 紫光国微：发布发行股份及支付现金购买瑞能半导体100%股权并募集配套资金的交易预案 [26] - 宏达电子：控股子公司湖南思微特科技拟投资10亿元人民币在无锡建设“特种器件晶圆制造封测基地”，项目分两期实施 [28][29] - 中天火箭：与航天彩虹合资设立控股子公司“新疆中天火箭人工影响天气技术有限责任公司”取得进展 [25] - 科达制造：因筹划重大资产重组（收购控股子公司广东特福国际少数股权），公司A股股票自2026年1月15日起停牌，预计不超过10个交易日 [27]