报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX供应边际宽松成本端支撑，短期震荡市，关注PX、PTA环节加工费压缩头寸 - PTA聚酯工厂2月检修规模增加，PTA1 - 2月累库压力上升，短期高位震荡市，关注PTA加工费压缩头寸 - MEG区间震荡市，下方空间有限，关注基差、5 - 9正套 [5][6] 各品种总结 PX - 昨日PX主力收盘价7086，跌44，涨跌幅 - 0.62%；PX5 - 9月差昨日收盘价60，较前日涨6；PX CFR中国昨日价格879美元/吨，较前日跌2.33；PX - 石脑油价差昨日价格326.08，较前日跌11 [2] - 尾盘石脑油价格下跌，2月MOPJ目前估价在554美元/吨CFR，今日PX价格下跌，一单3月亚洲现货在883成交，尾盘实货2月在883有卖盘，3月在881/883商谈，今日PX估价在881美元/吨，较昨日下跌16美元 - 中国PX负荷89.4% [3] - 一季度PX进口量整体回升，12月初步估计95万吨，1月预计90 + ；国产开工整体负荷拉满，浙石化1月中旬开始降负荷，目前PX开工率维持89.4%（ - 1.5%）；海外GS55万吨装置重启，科威特82万吨装置检修，亚洲整体负荷80.6%（ - 0.6%）；油价触底反弹，聚酯需求端负反馈，PXN在前期油价上涨过程中快速压缩至330美金/吨 [5] PTA - 昨日PTA主力收盘价5018，跌30，涨跌幅 - 0.59%；PTA5 - 9月差昨日收盘价44，较前日涨6；PTA华东昨日价格4960元/吨，较前日跌87；PTA加工费昨日价格379.62，较前日涨58.14 [2] - 中国大陆独山300万吨重启提负中，新材料360万吨装置停车，目前PTA负荷在76.9%，另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在82.9%附近 [3] - 聚酯工厂2月检修规模增加，PTA1 - 2月累库压力上升；PTA加工费修复，本周PTA装置开工率维持在76.9%；本周逸盛新材料360万吨和英力士125万吨装置兑现检修计划，独山能源300万吨装置1.14附近重启，其250万吨装置计划本月底前停车，能投100万吨装置计划1月20日附近重启；单边价格在5000元/吨附近聚酯工厂点价意愿上升，整体下方空间有限 [5][6] MEG - 昨日MEG主力收盘价3796，跌21，涨跌幅 - 0.55%；MEG5 - 9月差昨日收盘价 - 104，较前日涨7；MEG现货昨日价格3695，较前日涨18 [2] - 截至1月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.43%（环比上期上升0.5%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在80.21%（环比上期上升1.58%） [3] - 供应端开工率仍偏高，国产乙二醇开工率74.4%，煤制开工率80.2%（ + 1.6%）；浙石化、武汉石化降负荷，内蒙古兖矿40、华谊20万吨负荷提升；1月下富德能源50、成都石油36万吨检修、三江100负荷2月下降、中化泉州50万吨1月底重启；聚酯方面长丝大厂增加检修力度，2月聚酯负荷下调至82 - 83%左右；考虑到目前基差月差可覆盖仓储成本，下行空间有限，春季煤制负荷检修增多，海外地缘影响变化较大，基差、月差或有波动 [6] 聚酯 - 截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在89.9%附近；今日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销76%；江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右 [5]